地产后周期产业链数据每周速递：本周样本城市新房、二手房成交环比均有下降

——地产后周期产业链数据每周速递（2023/9/8） 核心观点 ⚫除白电、厨小电外，本周各大地产后周期子板块均跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.36%，地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工、服务机器人、厨房电器、家 具 板 块 分 别 上 涨2.89%、1.34%、1.06%、0.24%、-1.00%， 分 别 跑 赢 大 盘4.25pct、2.70pct、2.41pct、1.60pct、0.36pct；小家电、白色家电板块分别下跌1.47%、2.34%，分别跑输大盘0.11pct、0.98pct。 ⚫内销：本周样本城市新房、二手房成交环比均有下降。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格环比均有下跌；与上周相比，本周不锈钢、铝价格分别上涨0.92%、1.27%、铜价下跌0.13%；与上周相比，本周ABS、PC价格分别上涨5.74%、1.28%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降39.2%，累计同比下降8.1%；二手房成交面积环比下降7.6%，累计同比增长24.3%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年7月全国住宅销售面积同比下降24.9%，1-7月累计同比下降4.3%；2023年7月全国住宅竣工面积同比增长38.4%，1-7月累计同比增长20.8%；2023年8月全国10大城市二手房交易量4.44万套，同比下降8.6%，1-8月累计同比增长27.4%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年7月全国精装房开盘量7.53万套，同比下降44.39%，1-7月累计同比下降44.2%。（3）零售跟踪：2023年7月家具类零售额同比增长0.10%，1-7月累计同比增长3.20%；7月家用电器和音像器材类零售额同比下降5.50%，1-7月累计同比增长0.00%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长1.6%、9.7%、5.6%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 9月智利针叶浆、阔叶浆报价均有提涨：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/09/02）2023-09-037月全国精装房开盘量同比降幅收窄：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/9/1）2023-09-03本周木浆系纸品价格持续上涨，废纸系纸品价格分化：——造纸产业链数据每周速递（2023/08/26）2023-08-27 ⚫出口：8月家具出口额延续同比下降，家电出口额增速转正。（1）海外地产需求：7月美国成屋销售量同比下降16.6%；私人住宅开工量同比增长5.9%；2023年7月私人住宅营建许可数为144.2万套，同比下降14.4%（6月同比-15.1%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年8月家具出口额延续同比负增长（-6.8%），家电出口额增速转正（+11.4%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年7月微波炉、电烤箱、多士炉、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅等品类出口额同比正增长。根据海关总署披露的数据，2023年7月，微波炉、抽油烟机、电烤箱、电热水壶、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月提升，其中微波炉、电烤箱、多士炉出口额实现同比正增长；洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；空调、吸尘器、电磁炉、电热咖啡机同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 ⚫性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 目录 1行情回顾（2023/09/04-2023/09/11）..........................................................5 2内销数据跟踪：本周样本城市新房、二手房成交环比下降...........................5 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格下跌，金属类原材料价格走势分化，塑料类原材料价格上涨.........................................................................................................................52.2国内地产需求：本周样本城市新房、二手房成交环比均有下降....................................62.3零售跟踪：7月家电类零售额转为同比负增长............................................................10 3出口数据跟踪：8月家具出口额延续同比下降，家电出口额增速转正........11 3.1海外地产需求：7月美国成屋销售、私人住宅营建许可数保持同比负增长，已开工的新建私人住宅转为同比正增长..............................................................................................113.2出口表现：8月家具出口额延续同比下降，家电出口额增速转正................................12 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：除白电、厨小电外，本周各大地产后周期子版块均跑赢大盘..............................................5图2：地产后周期各板块中，黑色家电/照明电工/服务机器人、厨房电器/家具板块分别跑赢大盘4.25pct/2.70pct/2.41pct/1.60pct/0.36pct......................................................................................5图3：本周TDI现货价格较上周下跌2.4%（2023/09/08）..........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周下跌1.1%（2023/09/08）.........................................................6图5：与上周相比，本周不锈钢、铝价格分别上涨0.92%、1.27%，铜价下跌0.13%（2023/09/08）............................................................................................................................6图6：与上周相比，本周ABS现货、PC现货价格分别上涨5.74%、1.28%（2023/09/08）.......6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降39.2%，累计同比下降8.1%（2023/09/08）.....................................................................................................................................................7图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降39.1%，累计同比增长5.2%（2023/09/08）.7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降36.2%，累计同比下降7.6%（2023/09/08）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降47.0%，累计同比下降18.6%（2023/09/08）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降7.6%，累计同比增长24.3%（2023/09/08）............................................................................................................................8图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降14.2%，累计同比增长12.8%（2023/09/08）............................................................................................................................8图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降5.6%，累计同比增长41.9%（2023/09/08）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降3.3%，累计同比下降21.1%（2023/09/08）.............................................................................