医药行业2023半年度策略：中药、药店、流通板块表现亮眼

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根据提供的文字内容，以下是关于医药行业2023半年度策略的总结：

二级市场

• 估值与配置：医药板块在2023年初至今经历了深度回调，TTM估值降至26.2倍，处在历史底部。公募基金对医药的配置比例虽略有上升，但整体仍处于低位。

行业宏观数据

• 收入与利润：2023上半年医药制造业收入与利润分别下降10.7%和18.8%。这反映出行业整体面临短期压力。

子板块表现

CXO

• 短期承压：尽管面临高基数挑战，但长期成长逻辑不变。2023H1收入增长3.7%，净利润下滑6.8%。

化学制剂

• 稳健增长：收入、利润均保持稳健增长趋势，有望实现估值修复。2023H1收入增长4.9%，净利润增长5.5%。

中药

• 业绩持续亮丽：在政策支持和明确的成长逻辑下，业绩持续亮眼。2023H1收入增长14.1%，净利润下滑42.3%，但Q2实现了正向增长。

医疗服务

• 后疫情复苏强劲：眼科赛道表现持续亮眼。2023H1收入微降0.6%，净利润下滑11.2%。

生物制品

• 持续复苏：上半年持续复苏，看好下半年反转。2023H1收入增长9.6%，净利润下降3.4%。

医疗器械

• 疫后修复：第二季度降幅收窄，常规回归增长。2023H1收入增长18.9%，净利润增长28.5%。

医药商业

• 流通增长与药店承压：流通领域恢复性增长，药店短期承压，但长期经营改善可期。2023H1收入增长14.1%，净利润下降3.9%。

科研服务

• 科研端稳定增长，工业端待拐点。2023H1收入下降7.4%，净利润下滑59.3%。

风险提示

• 集采风险、竞争格局恶化、行业增速不及预期。

市场展望

整体来看，医药板块经过深度回调后，估值处于历史底部，配置性价比高。部分子板块如中药、流通领域表现出色，而CXO板块在高基数下短期承压，但长期成长逻辑不变。化学制剂板块展现出稳健的增长势头，生物制品板块则持续复苏，医疗器械和医药商业板块在疫后展现出强劲的修复力。科研服务板块在工业端有待拐点出现。市场需关注集采执行范围扩大、竞争格局恶化以及行业整体增速是否能达到预期的风险。