晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2023年09月08日 【财经要闻】 1、工农中建四大行发布存量房贷利率调整细则：2023年9月25日起，对于符合条件的存量首套房贷，将主动集中批量调整贷款利率，无需客户操作。 2、商务部：中国已经与29个国家建立双边电子商务的合作机制，与18个国家签署数字经济的投资合作备忘录，数字贸易与货物贸易、服务贸易共同成为贸易强国的三大支柱。 资料来源：中原证券 3、按人民币计价，8月份我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口2.04万亿元，同比降3.2%；进口1.55万亿元，同比降1.6%。 资料来源：上海证券报，海关总署，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：恒指回调影响A股宽幅震荡市场分析：半导体行业持续领涨A股低开高走市场分析：电力半导体领涨A股小幅整理策略专题：多层次资本市场周报：主要指数迎来普涨市场分析：周期行业领涨A股震荡上扬 【行业公司】 行业月报：美国经济数据弱于预期，金属价格先跌后升行业专题研究：机械行业2023年中报总结：行业盈利好转，成长与周期共舞行业月报：上游价格触底回升，国内光伏装机需求旺盛行业月报：产业链安全中长期大势所趋，关注工业机器人、仪器仪表、传感器等自主可控龙头行业点评报告：政策组合拳出台，投资端改革进入实质性阶段行业月报：2023冷年空调复苏增长，关注后续大家电需求释放行业月报：暑期电影市场表现优异，细分板块基本面修复行业深度分析：稀缺战略资源，致知力行，继往开来行业月报：券商板块2023年7月回顾及8月前瞻行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、工农中建四大行发布存量房贷利率调整细则：2023年9月25日起，对于符合条件的存量首套房贷，将主动集中批量调整贷款利率，无需客户操作。 2、商务部：中国已经与29个国家建立双边电子商务的合作机制，与18个国家签署数字经济的投资合作备忘录，数字贸易与货物贸易、服务贸易共同成为贸易强国的三大支柱。 3、按人民币计价，8月份我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口2.04万亿元，同比降3.2%；进口1.55万亿元，同比降1.6%。 【宏观策略】 市场分析：恒指回调影响A股宽幅震荡2023-09-07 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开低走、宽幅震荡，受到亚太市场以及恒生指数显著回落的影响，早盘股指低开后震荡走低，沪指尾盘在3120点附近获得支撑，盘中航运港口、工程机械以及装修装饰等行业轮番领涨；半导体、光伏设备、消费电子以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.66倍、35.11倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量7668亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航运港口、工程机械以及采掘等行业的投资机会。 市场分析：半导体行业持续领涨A股低开高走2023-09-06 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡整理，沪指盘中在3136点附近获得支撑，午后逐级震荡上扬，盘中半导体、通信设备、航天军工以及房地产等行业轮番领涨；游戏、光伏设备、航运港口以及医药商业等行业震荡回落，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.63倍、35.00倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7713亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、光伏设备以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：电力半导体领涨A股小幅整理2023-09-05 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后逐级震荡回落，沪指盘中在3150点获得支撑，盘中半导体、光伏设备、电力以及消费电子等行业轮番领涨；互联网、软件、传媒以及金融等行业表现低迷，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指 数的平均市盈率分别为12.72倍、35.10倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量8039亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、光伏设备以及消费电子等行业的投资机会。 策略专题：多层次资本市场周报：主要指数迎来普涨2023-09-05 （叶英刚S0730517060001 021-50588666-8135 yinggangye@qq.com） l根据Wind统计，上周市场主要指数迎来普涨。上海市场的科创50和深圳市场的中小300指数涨幅稍大。深圳市场相对上海市场涨幅偏大。具体来看：深证成指涨3.3%，上证指数涨2.3%。上证小盘涨2.9%，上证50涨1.9%。创业板指涨2.9%。 l根据Wind数据统计，上周主要市场指数周成交额均有所上升，各指数周成交额高于历史均值。具体如下：上证指数上周成交额为20,732亿元；深证成指为26,495亿元；科创50为3,776亿元；创业板指为12,455亿；北证50为67亿；沪深300为11,897亿。 l根据Wind数据统计，主要市场指数的估值（PE）均低于历史均值。上证指数9月3日PE为13.09，历史均值为13.88；上证50PE为10,14，历史均值为10.59.科创50PE在估值均值以下一个标准差以下，为40.78。同时创业板指的估值水平也处于一个标准差以下，为30.70。 l根据Wind数据统计，上周整个市场共有4家公司IPO，融资金额为48亿。本周只有4家公司网上申购：其中沪市主板1家，为盛科通信688702.SH；创业板2家，分别为斯菱股份301550.SZ和崇德科技301548.SZ；北京板1家，为万德股份836419.BJ。行业涵盖芯片设计、轴承和石油制剂等。 根据Wind统计，我们重点关注了发展较快的科创板、北京板情况，重点从规模和审核情况进行分析；同时，我们对新三板的规模，内部结构变化，IPO审核情况进行分析。新三板、科创板和北京板信息更新变化不大。 市场分析：周期行业领涨A股震荡上扬2023-09-04 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、震荡上涨，早盘股指跳空开后逐级震荡走高，沪指盘中突破3150点后持续上扬，盘中酿酒、半导体、汽车以及有色金属等行业轮番领涨，电力、商业百货、食品饮料以及化学制药等行业表现低迷，沪指全天基本呈现单边震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、34.75倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量8849亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、消费、有色金属、半导体以及互联网服务等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：美国经济数据弱于预期，金属价格先跌后升2023-09-06 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l8月，有色板块下跌7.51%，在30个行业中排名第22，表现较弱。子行业中，黄金（-0.82%）、铜（-3.29%）、铝（-5.55%）、其他稀有金属（-8.65%）、钨（-8.87%）、铅锌（-8.96%）、稀土及磁性材料（-9.02%）、锂（-15.82%）、镍钴锡锑（-18.02%）。 l基本金属：LME铅、SHFE铝、SHFE铅、SHFE锌价格上涨。由于8月公布的美联储会议纪要偏鹰，金属价格普遍承压，随后公布的美国8月小非农及经济数据弱于预期导致美联储暂缓加息预期增强，金属价格普遍有所回升。8月国内铝库存继续下降，随着国内利好政策的持续推出，地产、汽车等行业有望继续回暖，建议继续关注铝板块的投资机会。 l贵金属：COMEX黄金、白银价格下跌，SHFE黄金、白银价格上涨。由于8月公布的美联储会议纪要偏鹰，贵金属价格一度承压，随后公布的美国8月小非农及经济数据弱于预期导致美联储暂缓加息预期增强，黄金价格有所回升。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响，贵金属配置价值凸显，建议继续关注黄金板块的投资机会。 l锂：7月新能源车产销同比保持较快增长。截至8月末，电池级碳酸锂价格达20.80万元/吨，月度跌幅达25.05%。根据安泰科数据，造成8月国内碳酸锂呈现持续快速下跌地主要因素为供应充足、需求低迷，加之买涨不买跌的市场情绪，价格快速逼近碳酸锂高生产成本。预期在供应仍维持小幅增加，需求预期逐步好转以及锂矿成本支撑的背景下，9月份市场价格有望止跌企稳。 l稀土：稀土氧化物价格普遍上涨。根据SMM数据，8月稀土价格的上涨主要受稀土7月产量的减少、风电、新能源等终端订单需求有所增加以及月