强预期支撑，不锈钢延续高位震荡

一、行情建议 4、总结展望： 高位回落，中长期合同价格基本平稳，煤炭市场供需继续保持基本平衡略显宽松态势。但煤炭行业深层次矛盾仍未完全缓解，矿区转型升级与行业高质量发展依然面临较大压力，为此发出如下倡议：一、全力确保安全生产。二、高质量做好煤炭保供稳价。三、加强行业自律。四、建立长效协作机制。 3.逻辑分析： 现货端，盘面快速上涨，市场情绪走强，贸易商进场，产地焦煤竞拍多数溢价成交，港口贸易准一焦炭报价2170（+20），钢联炼焦煤价格指数1678.5（+17.6）；蒙煤方面，口岸成交氛围火热，蒙5#原煤最高成交价1400元/吨，内蒙古某大型焦企大量招标采购，贸易企业对后市持乐观态度，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1360（-），蒙5精煤1685（-），蒙3精煤1530（+50）。期货端，黑链指数冲高回落，双焦继续走强，但成材铁矿均有走弱迹象，钢厂利润创新低，当前价格高位略显疲态，午后市场开始增仓下跌，表明一些空头开始入场了，博弈或加剧。宏观方面，政策暖风频吹，各种市场期待的政策利好接连落地，政策一改之前工具箱里只有“喇叭”的面貌，进入“有求必应”的模式，但需要注意的是，商品短期可能已经过热了，近月接连逼仓，整体轮动做多，看多情绪趋近极致，需要注意政策预期“兑现”后，是否会迎来“验证”环节，带来整体行情反转。产业方面，微观数据不温不火，尤其是钢材基本面，并没有如盘面表现得那么强势，整体需求和去库都弱于季节性，但短期内市场对现实数据的交易权重不大，政策预期和资金炒作才是行情的主要驱动，目前这个时间点市场在逐渐步入旺季，政策托举意愿强烈，那么不论现实如何，个人认为没有必要过早地去证伪预期，不如顺着终端需求季节性复苏，跟随市场去交易一个国庆节前的备货周期。双焦方面，产地安监趋严助推市场情绪，期货带动现货上涨，盘面已经提前交易一轮以上提涨落地，上涨过快，短期可能会有反复，且商品市场整体看多情绪趋近极致，单边暂时观望，套利可关注1-5正套机会。4、策略方面：套利可关注双焦1-5正套机会，期现正套可择机入场。 二、重点数据监测 1、不锈钢 2、铁矿石 3、焦煤焦炭 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎