万集科技机构调研纪要

调研日期: 2023-09-01 北京万集科技股份有限公司成立于1994年,注册资本为19788.768万元。公司专注于智能交通系统(ITS)技术研发、产品制造和服务的国家高新技术企业。历经20多年的研发积累和实践经验,公司在车联网、大数据、云平台、边缘计算及自动驾驶等多个领域积累了自主创新技术,并开发了车路两端激光雷达、V2X车路协同、ETC、动态称重等多系列产品。公司在北京、武汉、深圳、苏州建立了四大研发中心,并在北京顺义区建设了42500平米的现代化科研生产基地。公司在全国设立了六大分子公司、事业部和32个地市级技术服务中心,并拥有CNAS认证实验室和产品测试中心。万集科技是国家火炬计划重点高新技术企业、北京市科委认定的首都提升计划工业设计领军机构、北京市设计创新中心、北京市企业科技研究开发机构、北京市企业技术中心、2019年北京高精尖产业设计中心。公司拥有建筑企业资质、计算机系统集成资质和产品研发体系CMMI认证,并通过了ISO9001、IATF16949、ISO14001、ISO45001、ISOIEC27001等管理体系认证。 一、公司2023年半年度经营情况介绍 2023年半年度,公司实现营业收入3.22亿元,比上年同期3.15亿元增长2.17%。净利润-1.27亿元,比上年同期下降53.18%。第二季度实现营业收入2.17亿元,比上年同期增长 67.94%,环比今年第一季度增长105.02%。报告期内公司持续加大智能网联、激光雷达等新产品的市场和研发投入,期间费用同比增加,导致公司净利润同比下降。 收入方面,2023年半年度总收入3.22亿元,其中智能网联实现2,641万元、激光雷达3,983万元、ETC1.73亿元、动态称重8,068万元。智能网联营收2,641万元,公司通过多年在智能网联领域的持续研发投入,智能网联业务逐步在市场竞争中取得相应优势地位,形成了涵盖“车-路-云-网-图”全栈式服务能力。2023年半年度在智慧高速领域、双智城市建设、城市综合治理领域均有重大项目落地。激光雷达营收3,983万元,与上年同期4,094万元基本持平,公路交通用激光雷达和工业移动机器人用激光雷达 持续提升市场占有率,出货量稳步增长。ETC营收1.73亿元,比上年同期1.90亿元下降8.8%,公司继续推广单片式ETC、智能ETC以及面向高速公路通行计费优化系列解决方案、面向城市ETC拓展应用解决方案,ETC业务为公司带来稳定的营收和利润贡献。动态称重营收8,067万元,与上年同期8,185万元基本持平,其中超限超载非现场执法系统及治超软件平台需求持续增长,市占率逐步提升。 费用方面,2023年半年度销售费用7,694万元,比上年同期6,094万元增长26%,管理费用5,206万元,比上年同期4,062万元增长28%,财务费用-199万,比上年同期-477万增长58%,公司目前没有银行贷款,研发费用1.43亿元,比上年同期1.36亿元增长5%。整体看,费用方面有所增长,影响半年度的利润。 毛利率方面,2023年半年度整体毛利率39.47%,与上年同期40.81%基本持平。智能网联业务毛利率较高,达到63.46%。激光雷达毛利率 42.40%,比上年同期50.57%下降8%,主要是因为单价较低的工业移动机器人激光雷达出货量大幅提升。ETC 毛利率31.19%,与上年同期33.93%基本持平。动态称重毛利率47.10%,比上年同期50.61%微幅下降3.51%。 研发方面,2023年半年度公司研发投入1.43亿元,比上年同期1.36亿元增长5.37%,主要是公司继续投入激光雷达、智能网联、汽车电子等新产品。截至2023年6月底,公司拥有国内外有效专利共1110件,发明专利306项,另有1051项专利正在审查阶段,包括2项美国专利、2欧洲专利,24项PCT专利。 2023年半年度存货4.43亿元,比今年年初4.19亿元增长1.45%。应收账款10.09亿,比今年年初10.36亿元略有下降。 以上是公司2023半年度经营情况介绍,谢谢。 二、提问环节 1、单独看今年第二季度收入端高增长,主要是哪块业务增长贡献较多? 答:今年第二季度公司智能网联、ETC、动态称重、激光雷达各业务同比均有增长。随着市场经济秩序的恢复,公司智能网联、动态称重、ETC路侧天线等交付类项目完工验收较去年同期大幅增长,项目验收交付完成后开始确认收入,因此带动了整体第二季度营业收入较上年同期实现68%的高增长。谢谢。 2、智能网联具体的业务是什么?为什么这块毛利率有60%多这么高? 答:公司智能网联业务为客户提供整套解决方案,采用厘米级高精地图、真实场景三维建模和时空同步技术构建数字时空底座,通过数字中台接入路侧智能感知系统,打造数字孪生高速公路或全息路口,利用V2X通信终端等信息交互技术,应用在智慧高速建设、双智城市建设以及城市综合治理领域。公司已形成全方位车路协同解决方案,如数字隧道解决方案、数字收费站解决方案、数字服务区解决方案、车路协同系统解决方案、全息路口解决方案、智慧公交解决方案、自动驾驶测试场解决方案等。智能网联项目中,公司自有产品使用率较高,导致系统性的综合解决方案毛利率较高。谢谢。 3、 为加大智能网联市场推广,营销费用增长明显,费控方面有什么规划吗? 答:公司在年初制定各业务条线的全年规划,并制定相匹配的业务预算,同时在过程中进行相关管控,按照项目进度控制费用支出。智能网 联业务投入较大,未来将合理控制费用增长。谢谢。 4、 半年报中说128线获得某车企定点函,具体情况是什么?车规级激光雷达的单价大概是多少? 答:公司128线车载激光雷达获得某乘用车主机厂的定点函,因主机厂要求名称保密不便透露,后续将根据主机厂的节奏进行联合开发测试、量产供货,预计今年不会对公司形成较大的收入利润贡献。目前公司车规级激光雷达的价格符合主流市场定价。谢谢。 5、 车载V2X定点情况?具体是哪些合作车企有望定点? 答:截至目前公司V2X有三个在手项目,包括两个商用车项目,其中5GV2X项目是全行业第一个量产项目。另外公司还获得了新能源头部 车企的5GV2X定点,项目规模较大,预计从今年年底开始量产供货。除此之外,公司积极进行产品拓展和车联网布局,开展与其他车企的V2X定点工作,争取获得更多在手订单。谢谢。 6、 公司 Flash 补盲雷达的预研进展如何?在MEMS、OPA等技术路线布局情况怎样? 答:公司Flash补盲雷达已实现工程样机开发,目前正在做内部测试。MEMS半固态激光雷达持续进行低成本优化,工程样机已与车企、自动驾驶企业进行联合测试。硅基全固态激光雷达OPA方面,公司提高其测距范围和长距离攻关,力争今年年底推出短程测距的工程样机。谢谢。 7、激光雷达业务今年上半年略有下降,是什么原因? 答:今年上半年工业移动机器人激光雷达出货量大幅提升,但其单价较低;而公路交通用的激光雷达单价较高、出货量有所下降,导致整体激光雷达业务上半年略有下降。谢谢。 8、公司传统业务ETC,今年有什么展望? 答:2023年半年度公司ETC业务较上年同期略有下降,但第二季度营收比2022年第二季度增长约25%,预计今年全年ETC将实现正增长。OBU随着更新换代及每年新车安装渗透率的提升,全年出货量预计继续增长;路侧RSU方面,高速公路联网收费优化升级和城市ETC的扩展将会使RSU需求量上升。基于上述OBU和RSU需求量的上升,我们预计今年ETC业务将会稳定增长。谢谢。 9、 今年上半年城市ETC推广情况怎么样? 答:城市ETC方面,公司已形成覆盖停车硬件、管理平台、ETC多场景解决方案、城市级智慧停车整体解决方案的产品组合。2023年上半年,公司ETC路内停车解决方案、ETC智慧停车场解决方案、ETC加油解决方案等均有落地项目,未来随着ETC在城市内的逐渐普及,公司城市ETC业务将持续增长。谢谢。 10、 动态称重方面,过去几年可能政府资金投入有限,今年称重业务会有明显好转吗? 答:近几年公司动态称重业务营业收入比较稳定,维持在2~3亿水平。随着国家大力推广新基建,预计将会增加在交通领域的投资,公司动态称重业务预计会有所好转。一方面政府财政预算在交通方面每年比较稳定,另一方面政府实施积极的财政政策,积极寻找其他资金渠道 ,如发行地方债等金融工具。谢谢。 11、 2022年股权激励,去年公司业绩目标未达成,今年目标达成信心怎么样? 答:2022年公司发布了自上市以来的第三期股权激励计划,公司层面考核目标是以2021年营业收入为基数,2022年、2023年、2024年营业收入分别增长20%、50%、80%。从业务预期展望看,随着交通强国和新基建的建设,公司传统业务稳定增长,新业务有望大幅突破,2023年我们有信心努力实现股权激励业绩目标。谢谢。