公司概况与核心技术
北京万集科技股份有限公司成立于1994年，专注于智能交通系统（ITS）技术研发、产品制造和服务，是国家高新技术企业。公司拥有车联网、大数据、云平台、边缘计算及自动驾驶等领域的自主创新技术，开发了车路两端激光雷达、V2X车路协同、ETC、动态称重等多系列产品。公司在北京、武汉、深圳、苏州设立四大研发中心，并拥有现代化科研生产基地和全国化服务网络。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，并通过了多项管理体系认证。
车路云一体化与固态激光雷达
公司在车路云一体化项目方面取得阶段性进展，布局“分层解耦架构+分级建设模式”的核心技术路径，为多元场景提供数据与技术支撑。固态激光雷达方面，公司加快硅基全固态激光雷达OPA产品的研发，实现测距范围突破，提升芯片化率与系统集成能力。
竞争与应对策略
面对智能网联和激光雷达赛道的竞争加剧，公司将持续进行核心技术研发投入，优化供应链，强化成本管控，依托车路云一体化全栈方案拓展高附加值业务，深化生态合作，以技术优势、综合解决方案和成本效率应对市场竞争。
高管访谈要点
- 车载激光雷达：192线车载激光雷达正深化与主机厂的联合测试，争取前装量产项目定点。
- 盈利能力：2026年通过拓展市场份额、控制成本费用、加大应收账款回收改善盈利能力。
- 车路协同订单：路侧车路协同订单逐步确认收入，毛利率有望改善。
- 激光雷达核心竞争力：全栈技术与场景覆盖，覆盖车载、路侧、工业等多场景，具备一体化方案能力。
- 车路云一体化效果：深度参与全国试点城市项目，已中标项目逐步确认收入。
激光雷达业务进展
- 192线车载激光雷达已通过多家车企平台验证，争取2026年前装定点。
- 2025年激光雷达收入1.41亿元，同比增长12.90%，出货量7.38万套，同比增长113%。
- 公司加快硅基全固态激光雷达OPA产品研发，实现测距范围突破，提升芯片化率与系统集成能力。
- 机器人领域方面，智能割草机专用激光雷达产品已批量交付，并积极拓展更多客户。
路侧车路协同与产能规划
- 2026年路测基础设施规模招标市场份额，公司已做好准备。
- 2026年激光雷达产能将根据市场拓展节奏分阶段提升利用率，保障订单交付。
智能网联业务
- 2025年智能网联收入0.97亿元，同比增长159%。
- 2026年已中标智能网联相关项目为江苏移动信息系统集成有限公司某采购项目，其他待签订单暂未披露。
- 2026年将在全国车路云一体化试点城市加速推广复制，推动项目规模化落地。
传统业务与新增长点
- ETC业务方面，车载产品、前装ETC、路侧产品和系统解决方案均有所创新和拓展。
- 未来将依托支付宝平台和创新产品提升市场份额，拓展ETC系统新应用场景。
费用与经营改善
- 2025年毛利率提升3.26个百分点至32.43%，但净利率为-15.86%，主要由于研发费用和销售费用高企。
- 2026年将适度控制研发投入，严格控制销售费用等其他期间费用，改善经营业绩。
- 2025年Q4单季营收增31.87%，亏损收窄，季度改善持续性需关注。
现金流与应收账款
- 2026年将加大应收账款清收力度。
- 192线车载激光雷达正深化与更多主机厂的联合测试，后续敬请关注。
股东与机构变化
- 股东户数增21.63%，户均持股市值降，反映不同投资者对公司价值的判断。
- 公司基本面稳健，将通过技术创新、业务拓展、降本增效提升盈利能力。
未来规划与战略
- 公司坚持内生式增长与外延式扩张并进的资本发展战略，目前无收购或重组规划。
- 未来将以技术先进且优质的智能交通企业为投资并购重点。
- 按照相关规定及时履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的重大事项。
减持与质押
- 股东基于个人资金需求进行股份减持，公司及时履行信息披露义务。
- 大股东质押19.91%，质押用途为个人资金需求，目前不存在平仓风险，质押风险在可控范围。
