钢材月报：刺激政策出台，短期提振钢价
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 近期房地产松绑等一系列刺激政策，短期有效提振了市场情绪。从钢材基本面来看，目前钢材处在上有供给压力，下有成本支撑的格局，短期宏观政策利好能刺激盘面预期转好，但后期消费旺季是否能如期到来，消费是否能预期转好，是后期影响钢材价格的重要因素，另外仍需密切紧跟平控执行情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 8月整体钢价处在宽幅震荡阶段：先快速下跌探底，后宽幅震荡筑底，到近期的受政策利好刺激回暖，钢价开始不断上行，整体价格波动区间不大。螺纹2310合约最低3630元/吨，最高3876元/吨；热卷2310合约最高4108元/吨，最低3837元/吨，月度均处于收跌状态，螺纹主力月度跌幅2.83%，热卷主力跌幅3.89%。本周钢材受宏观刺激政策不断攀升，盘面短期情绪较为积极。现货方面，受期货影响，整体月度成交不甚乐观，成交整体偏弱，螺纹刚需和投机需求均较差，期现降价出货为主。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 供应方面：Mysteel调研本周高炉复产数量明显增加，其中复产高炉多数为之前计划短期检修的炉子，247家钢厂日均铁水产量246.92万吨，周环比日均增加1.35万吨。 消费方面：本周钢联公布五大材总体表需合计933.98万吨，环比上周减少22.62万吨，螺纹表需267.59万吨，环比上周减少15.92万吨。热卷表需321.37万吨，环比上周减少5.25万吨。短期表需消费暂时没有明显好转，后续持续跟踪。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：据钢联公布的螺纹产量258.73万吨，环比上周降4.72万吨，总库存777.48万吨，环比上周降8.86万吨。热卷产量320.1万吨，环比上周增2.1万吨，总库存375.33万吨，降1.27万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 综合来看：近期房地产松绑等一系列刺激政策，短期有效提振了市场情绪。从钢材基本面来看，目前钢材处在上有供给压力，下有成本支撑的格局，短期宏观政策利好确实能刺激盘面预期转好，但后期消费旺季是否能如期到来，消费是否能预期转好，是后期影响钢材价格的重要因素，另外仍需密切紧跟平控执行情况。 ■策略 单边：震荡偏强跨期：无跨品种：无期现:无期权:无-跨期：无 ■风险 粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
