轻工行业点评：“家居焕新消费季”启动，前端消费或迎改善

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家居行业点评报告

核心观点：

• 政策背景：商务部办公厅发布《关于组织开展“家居焕新消费季”活动的通知》，旨在根据“2023消费提振年”的整体规划，在2023年9月至12月期间在全国范围内启动“家居焕新消费季”活动。
• 目标与策略：活动旨在推动家居消费政策的落实，激发市场活力，释放家居消费潜力。重点包括突出“大家居”和场景创新、聚焦绿色智能适老领域、发展家居特色产地优势以及强化展会的引领带动作用。
• 市场反应：头部家居企业积极响应，如欧派家居推出“家居普惠风暴”，以菲思卡尔系列衣柜/橱柜每平方米699元的优惠政策，从9月1日开始至10月15日实施，旨在助力家居焕新消费。
• 市场展望：随着地产优化政策和家居消费政策的相继出台，家居前端销售预计将迎来改善，特别是进入金九银十的家居消费旺季。龙头家居公司凭借其在产品质量、定制与个性化设计、以及柔性化生产方面的优势，有望提升市场份额。

行业与企业推荐：

• 欧派家居：当前估值较低，供应链效率与组织管理能力持续提升，推荐。
• 顾家家居：定制业务不断发力，为行业龙头。
• 慕思股份：作为中高端床垫龙头，品牌领先，渠道强势。
• 居然之家：加速渠道下沉与数字化新零售转型，为泛家居行业龙头。
• 喜临门：产品矩阵丰富，渠道持续发力，为床垫行业龙头。

风险提示：

• 宏观经济风险：全球及国内宏观经济环境的变化可能影响消费者信心和支出。
• 地产销售风险：房地产市场的不确定性和销售下滑可能对家居行业产生负面影响。
• 市场竞争加剧：行业内的激烈竞争可能导致利润率下降和市场份额变化。

投资建议：

• 在当前市场环境下，考虑到政策利好和家居行业潜在的增长动力，建议投资者关注上述推荐的企业，尤其是那些展现出较强增长潜力和市场适应性的公司。