策略周报：继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏

继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏 挖掘价值投资成长 2023年09月04日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458 ◆本周（8月28日-9月1日）科创50、科创创业50、国证2000表现居前，涨幅分别为7.4%、4.53%、4.47%。 ◆申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是电子（7.06%）、煤炭（6.21%）、美容护理（5.77%）、机械设备（5.59%）、轻工制造（5.57%）。行业中下跌的分别是环保（-3%）、银行（-0.34%）、公用事业（-0.26%）、非银金融（-0.1%）、农林牧渔（0.17%）。 《等待更多政策落地驱动市场企稳》2023.08.31 《印花税减半，A股再次得到政策支持》2023.08.28 ◆本周（8月28日-9月1日）主力资金净流入居前的概念板块分别是中芯概念（本周净流入22.49亿）、宁组合（本周净流入14.78亿）、国产芯片（本周净流入14.47亿）、汽车热管理（本周净流入7.09亿）、无线充电（本周净流入5.32亿）。 ◆北向资金本周成交净买入-156.86亿元。资金净流入规模前三名分别为迈瑞医疗（8.48亿元）、中芯国际（6.99亿元）、中国平安（6.35亿元）。 ◆两融资金方面，截止8月31日，本周融资净流入78.77亿元，两融余额为15712.09亿元。行业层面，非银金融（34.58亿元）、银行（17.1亿元）、环保（5.97亿元）净买入居前。个股层面，东方财富（6.85亿元）、海光信息（6.58亿元）、民生银行（4.13亿元）净买入居前。 ◆本周观点：在印花税减半政策落地后第一周效果开始体现,北向资金流出趋缓，A股成交量呈现持续缩窄，为了进一步降低市场趋同交易，证监会出台加强程序化交易监管系列举措，类似于2015年杠杆牛结束后的整顿，目前对于量化基金的整治工作有望全面展开。此外证监会提及开展上市公司财务“洗澡”专项整治，对32家公司立案调查，北交所改革下发行底价制度或将退出，估值水平有望进一步提升，后续提振投资者信心措施将继续落地。本周北京上海等一线城市集体落实“认房不认贷”政策，全面解封房地产置换链条杠杆，一线城市积压的置换需求有望推动房地产市场逐渐走出底部，上交所也表示开启“一企一策”稳妥化解大型房企债券违约风险，推动民营房企股债融资项目案例落地。建议短期继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏。 【风险提示】 ◆市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览........................................................................................................31.1市场涨跌概览.....................................................................................................31.2资金流向概览.....................................................................................................41.3沪深融资融券情况.............................................................................................62.全球宏观日历.......................................................................................................72.1工业企业利润降幅收窄.....................................................................................82.2新订单重返扩张区间，PMI低位回升..............................................................92.3地产政策持续发力...........................................................................................103.全球财经大事概览.............................................................................................113.1绿氢工业化规模应用落实，氢能产业发展潜力逐步释放............................113.2三星预计2023年四季度起向英伟达供货HBM3内存...................................133.3华为Mate 60 Pro正式上线：半导体产业链或受益于消费电子需求提振15 图表目录 图表1：主要指数近期情况...................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现.........................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）.......................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）...............................................4图表5：本周资金净买入前十...............................................................................5图表6：本周资金净买入后十...............................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）.......................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入...................................................................6图表9：本周申万行业融资情况...........................................................................6图表10：本周融资净买入前十.............................................................................7图表11：本周融资净买入后十.............................................................................7图表12：全球宏观日历.........................................................................................8图表13：出厂价格降幅大于购进价格.................................................................9图表14：企业利润率降至低位.............................................................................9图表15：制造业PMI分项指标...........................................................................10图表16：非制造业PMI高位回落.......................................................................10图表17：2021-2022中国氢能产业相关政策....................................................11图表18：氢燃料电池汽车产销...........................................................................13图表19：三星HBM3芯片.....................................................................................14图表20：高性能内存需求从HBM2e转向HBM3..................................................14图表21：2022-2024年HBM市场份额预测........................................................14图表22：近一年中国智能手机出货量及增长率...............................................15图表23：2023年二季度中国前五大智能手机厂商市场份额及同比增幅......15图表24：近两年中国半导体月度销售额及当月同比.......................................16图表25：近两年全球半导体月度销售额及当月同比.......................................16 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数集体收涨。科创50、科创创业50、国证2000表现居前，分别收7.4%、4.53%、4.47%，而上证50、上证180、红利指数相对落后，分别收1.89%、1.76%、0.13%。申万一级行业中，电子、煤炭、美容护理涨幅居前，分别收7.06%、6.21%、5.77%，而公用事业、银行、环保相对落后，分别收-0.26%、-0.34%、-3%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 1.2资金流向概览 本周北上资金四日为净卖出，周合计净买入-156.86亿元。申万一级行业中非银金融板块逃逸规模较大，达到201.96亿，计算机、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是中芯概念和宁组合，其中中芯概念概念板块5日净流入达到22.49亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为迈瑞医疗（8.48亿元）、中芯国际（6.99亿元）、中国平安（6.35亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入78.77亿元，两融余额为15712.09亿元。截止8月31日，行业层面，31个申万一级行业中近半行业在本周呈现融资净买入，非银金融本周融资净买入34.58亿元占据首位。个股层面，东方财富净买入