棉花期货及期权周报

Weekly Report onCotton & Cotton Yarn Futures and Options 摘要： 【行情复盘】 期货市场：本周郑棉震荡上扬。本周五，棉花CF401合约报收于17420元/吨，周环比上涨2.74%；棉纱CY309合约报收于23045元/吨，周环比上涨1.23%。 作者：生鲜软商品研究中心陈臻执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询） 现货市场：本周五，新疆棉录得17830元/吨，周环比下跌190元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得82.4美分/磅和85.67美分/磅，周环比上涨3.26美分/磅和3.33美分/磅。本周棉花棉纱基差收窄，周五录得655元/吨和430元/吨。 联系方式：chenzhen1@foundersc.com 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月27日星期日 国际来看，美棉本周持续拉涨，一度上冲至86.83美分/磅，下周依然有进一步上涨动力。美棉天气隐忧仍存，产量存在炒作空间；当前国内75万吨的滑准税配额尚未正式发放，部分纺企等待发放后购买进口棉；东南亚纺纱开机呈现好转态势。 国内来看，当前贸易商手中本年度可供选购资源极少，虽然储备棉持续流出对市场资源形成补充，但当前纺企储备棉竞拍依然积极，成交率始终维持100%，也表明供给端紧张态势仍未明显缓解。内地陆续传出新棉收购的消息，湖北部分地区籽棉收购价格在3.9-4.3元/斤左右。新疆当前减产预期减弱，但抢收预期仍存，农户预期收购价达8元/公斤，折合皮棉价格在17500-18000元/吨左右，据了解当前少量絮棉订购价已超过9元/公斤，也印证了收购高开的可能性。虽然今年企业收购心态较为理性，但轧花厂在产能过剩的格局下，收购期议价力度总体偏弱，资金后市或仍有拉涨意愿。下游来看，需求端随着传统旺季的来临出现了一定好转，随着佛山坯布开机的上升与布厂补库，贸易商的棉纱高库存滞涨，纱线的流动性有所增强，需求端给棉价的带来的压力明显减弱。 总体来看，短期内棉价仍然易涨难跌，但中长期能否维持，仍要取决于外盘外围和产业层面供需的进一步引导。 【交易策略】 预计下周走势震荡走强，可以逢低做多。 目录 一、市场行情.....................................................................................................................................................31.1棉花&棉纱期货市场.............................................................31.2成交量以及持仓量..............................................................41.3多空持仓数据一览..............................................................41.4棉花&棉纱现货市场.............................................................5二、基本面动态.................................................................................................................................................62.1现货及基差数据................................................................62.2仓单数据......................................................................82.3下游开工及库存情况一览........................................................92.4替代品比价关系...............................................................10三、棉花期权...................................................................................................................................................103.1期权成交及持仓分析...........................................................103.2波动率分析...................................................................11四、后市展望...................................................................................................................................................11 一、市场行情 1.1棉花&棉纱期货市场 1.2成交量以及持仓量 1.3多空持仓数据一览 1.4棉花&棉纱现货市场 表棉花国内外现货价格及其指数周度变化 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截至2023年8月25日，新疆地区棉花现货价格17830元/吨，周环比下跌190元/吨。新疆地区棉花基差410元/吨，周环比收窄655元/吨。内外棉价差1367元，周环比收窄76元/吨。 2.2仓单数据 截至2023年8月25日，交易所棉花期货注册仓单8061张，周环比减少736张。 三、棉花期权 3.1期权成交及持仓分析 3.2波动率分析 四、后市展望 目前来看，开秤前价格总体偏高，有望拉涨期货。不过，由于中储棉可以通过储备棉调节价格，所以上涨空间相对有限。短期内，可以逢低做多，以区间思路震荡为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。