棉花期货及期权周报

Weekly Report onCotton & Cotton Yarn Futures and Options 摘要： 【行情复盘】 期货市场：本周郑棉先扬后抑。棉花主力合约CF401周二一度逼近17500元/吨，随后震荡回调，周五报收于17145元/吨，周环比下跌0.81%。棉纱主力合约CY401报收于23285元/吨，周环比下跌0.24%。 作者：生鲜软商品研究中心陈臻执业编号：F3084620（从业资格）、Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月23日星期六 现货市场：本周五，新疆棉录得18150元/吨，周环比上涨60元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得81.2美分/磅和84.47美分/磅，周环比均上涨0.81美分/磅。本周棉花和棉纱基差扩大，周五录得1005元/吨和3540元/吨。 【重要资讯】 本周郑棉走势与美元指数呈反向趋势，郑棉先扬后抑，而美元指数先抑后扬。美联储9月议息会议总体偏鹰。维持联邦基金利率于5.25-5.50%不变，点阵图显示2023年利率峰值维持在5.6%，这就意味着11-12月还将加息一次，符合市场预期。2024年仅降息50BP而非6月点阵图100BP，并且大幅上修美国2023-2024年经济增速预期至2.1%和1.5%，超过市场预期。由于议息会议偏鹰，美元指数达到105.782，逼近年内新高。 从基本面来看，虽然年度中国进口棉花数量同比大幅回落，但是边际正在明显回升，大幅缓解供给压力。2023年1-8月累计进口85.77万吨，同比降37%；2022年9月至20223年8月累计进口142.45万吨，同比降18%。2023年8月中国棉花进口量17.5万吨，环比增60%，同比增63%。 【交易策略】 9月底前以震荡思路为主，主力合约CF401将在16900-17600元/吨区间震荡，跌破17000元/吨时，是绝佳的逢低做多机会。 目录 一、市场行情.....................................................................................................................................................31.1棉花&棉纱期货市场.............................................................31.2成交量以及持仓量..............................................................31.3多空持仓数据一览..............................................................41.4棉花&棉纱现货市场.............................................................5二、基本面动态.................................................................................................................................................62.1现货及基差数据................................................................62.2仓单数据......................................................................82.3下游开工及库存情况一览........................................................82.4替代品比价关系................................................................9三、棉花期权...................................................................................................................................................103.1期权成交及持仓分析...........................................................103.2波动率分析...................................................................10四、后市展望...................................................................................................................................................10 一、市场行情 1.1棉花&棉纱期货市场 1.2成交量以及持仓量 1.3多空持仓数据一览 1.4棉花&棉纱现货市场 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截至2023年9月22日，新疆地区棉花现货价格18150元/吨，周环比上涨60元/吨。新疆地区棉花基差1005元/吨，周环比扩大200元/吨。内外棉价差1787元，周环比扩大120元/吨。 2.2仓单数据 截至2023年9月22日，交易所棉花期货注册仓单5032张，周环比减少727张。 三、棉花期权 3.1期权成交及持仓分析 3.2波动率分析 四、后市展望 9月底前以震荡思路为主，主力合约CF401将在16900-17600元/吨区间震荡，跌破17000元/吨时，是绝佳的逢低做多机会。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。