船舶链系泊链景气度良好，新接订单快速增长

昨收盘：10.03 船舶链系泊链景气度良好，新接订单快速增长 船用链系泊链景气度均良好，公司产品销售高增。公司2023H1实现营业收入10.13亿元，同比增长52.90%。公司产品总销售84800吨，比去年同期增加26087吨，同比增幅44.43%，其中销售船用链及附件64403吨，比去年同期增加17344吨，同比增幅36.86%；销售系泊链20397吨，比去年同期增加8743吨，同比增幅75.02%。以营业收入计算，船用链实现营业收入6.5亿元，同比增长45.6%；系泊链实现营业收入3.4亿元，同比增长104.9%。2023H1，海工以及船舶行业景气度良好，公司产品销售额实现快速增长。 总股本/流通(百万股)959/959总市值/流通(百万元)9,623/9,62312个月最高/最低(元)11.75/7.49 利润指标基本稳定，毛利率同比提升。公司2023H1毛利率为26.48%，同比+2.34pct；归母净利润率为10.83%，同比+2.02pct；扣非归母净利润率为8.31%，同比-0.99pct；期间费用率为14.52%，同比+3.91pct。公司2023Q2毛利率为26.60%，环比+0.25pct，同比+2.23pct；归母净利润率为9.68%，同比-0.61pct；扣非归母净利润率为7.39%，同比-2.64pct。公司整体利润指标基本维持稳定，毛利率同比有一定的提升。 亚星锚链（601890）《业绩同比高增，船用锚链及系泊链均保持高景气》--2023/05/03 电话：18115160102E-MAIL：wenxiao@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523070001 新接订单快速增长，业绩仍有保障。公司同时在半年报披露，在2023H1报告期内，公司承接订单9.23万吨，其中船用锚链订单6.92万吨，海洋石油平台系泊链订单2.31万吨。公司在手订单较为充沛，后续业绩仍有保障。 证券分析师：刘国清 盈利预测与投资建议：我们预计2023-2025年公司营业收入为19.57/24.92/31.29亿元，同比+29.06%/27.34%/25.54%；归母净利润为2.15/2.86/3.81亿元，同比+44.45%/32.74%/33.40%；EPS分别为0.22/0.30/0.40元，对应PE分别为45/34/25倍。维持“买入”评级。 电话：021-61372597E-MAIL：liugq@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517040001 风险提示：船舶、海工行业复苏不及预期风险；漂浮式风电发展不及预期；原材料价格波动风险；汇率波动风险 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。