老百姓机构调研纪要

调研日期: 2023-08-30 老百姓大药房连锁股份有限公司是中国药品零售行业的领军企业,成立于2001年,是一家拥有10000多家门店的连锁企业。该公司曾被评为中国药品零售企业综合竞争力百强冠军、中国服务业500强企业以及湖南省百强企业。自2001年创立以来,老百姓大药房连锁股份有限公司已经成功开发了湖南、陕西、浙江、江苏等20个省级市场,在全国范围内具有较强的品牌影响力和市场竞争力。老百姓大药房连锁股份有限公司通过提供质优价廉的药品和专业的医疗服务,深受广大患者和医生的信赖,成为药品零售行业的佼佼者。 (一)董事会秘书冯诗倪介绍半年度业绩情况 公司2023年上半年实现营收108.11亿元,同比增长20.24%;实现归母净利润5.13亿,同比增长12.43%;实现扣非净利润4.91亿元,同比增长16.79%。 2023年上半年公司营业收入增速20.24%中内生贡献占比9.76%,其中新店增长贡献3.15%,可比店增长贡献6.61%;并购项目并表贡献约5.15%;加盟带来的分销销售增长5.34%。 (二)董事长谢子龙介绍公司发展情况 第二季度公司的业绩未达成公司预算。我们对第二季度业绩进行了严密复盘,主要原因是今年以来全国各地陆续推进医保门诊统筹政策,而公司所覆盖地区政策落地速度较慢,门诊统筹政策在公立医院以及医疗机构优先放开,从而出现顾客短期回流的情况。截至今年6月30日,公司可以刷统筹医保、可以用互联网处方的门店在总门店数占比18%,落地的进度不及同行上市公司,主要与公司覆盖区域较广、不同区域政策差异大有关。 虽然短期业绩承压,但是我们对长期发展充满信心。首先,医保门诊统筹向药房放开全国政策已经发布,随着各地医保门诊统筹政策的陆续落地,政策能真正推动处方外流。公司对不同地区政策的研判和应对能力也越来越强,目前公司总裁王黎以及各层级业务部门已将可以刷统筹医保、可以用互联网处方的店数占比纳入每月考核指标,推动各地政策尽快落地。其次,从数据上来看,已纳入门诊统筹的门店在来客数和销售额方面均有较为明显的提升,二季度两年以上可比店销售额增速上,统筹门店比非统筹门店增速高出8个百分点,门店统筹医保开通后毛利率保持平稳。最后,也是最有信心的,公司营运基本面全面提升,从去年三月到今年三月,两年及以上可比老店的收入增速提升到历史最好水平6%以上的增长,随着公司改革的深度推进,我对经营团队非常有信心。因此我们判断,随着下半年政策进一步落地,业绩表现会逐步向好。我们对全年业绩达成股权激励目标有信心。 从长期来看,我认为医药零售行业政策明朗,处方外流逐步显现,机遇与挑战并存。首先,头部连锁药房纷纷迈入“万店时代”,行业集中度进一步提升,规模化竞争成为市场新态势。其次,中国人口老龄化进程加速、新生代消费观念转变、人们健康管理意识的提升,药品、保健品等消费市场持续扩容,市场具备广阔增长空间。另外,三年疫情推动“线上问诊+支付+到家”的模式加速成型,全渠道、全场景的健康 服务生态是大势所趋。医药反腐风暴升级,行业监管更严,将进一步推动医药分离和处方外流。同时,药店纳入门诊统筹、DRGs付费以及带量采购等政策的落地将加速处方外流进程,药店在国家医药健康保障体系中的作用和地位明显提升,同时也对药店合规经营提出了更高要求,龙头药店更为受益。 本人认为,迎战当下的形势,老百姓具有独特的竞争优势,包括: 第一,构建数智化竞争力。数智化转型是医药零售行业实现精益化运营管理的关键。作为行业里率先实施数智化转型的药店,目前老百姓已建立了覆盖“营、采、商、销”的全链路数智化体系,并且更为重要的是,我们基于数智化实现对管理的“重构”,形成了用数据说话、科学决策、全链路管控,企业由过往的依靠“人的能力”转变为依靠“平台的能力”,企业管理的韧性不断增强。随着企业数智化进阶深化,将更有力地支撑“人、货、场”全方位管理效率的精进,更好地帮助企业抓住机遇和应对挑战。 第二,形成药店生态体系。一直以来,老百姓坚持“利他、平等、共赢”,积极构建多业态、全产业链的健康服务大生态。今年上半年,公司企业文化进行了升级,“利他”被正式写入企业精神。因为这是公司长期以来能得到顾客、合作伙伴、投资者等相关方支持,一步步发展壮 大的重要基石。很多连锁药店都在做并购,但老百姓“星火并购模式”通过保留原有创始团队少数股权,将“利他”根植于整个并购过程,从而顺利和原创始团队实现强强联合、共同发展。此外,公司大力发展高标准的加盟、联盟业务,将品牌、管理、供应链资源等优势赋能中小药店,通过构建大生态实现共赢。今年7月份,我们举办了老百姓首届生态伙伴大会,500多位合作伙伴出席,彰显了老百姓“朋友圈”的感召力。随着老百姓下一步我们将坚定不移地推动加盟和联盟业务的开展。 第三,提高市占率、心占率。门店规模是医药零售企业核心竞争力之一,依托老百姓独特的“四驾马车”扩张战略,公司门店快速扩张,整体门店规模行业领先。接下来,我们将重点深耕“9+7”优势省份,聚焦下沉市场,充分发挥供应链的规模效应、加强运营管理经验复制,进一步提升市占率。最近几年,我们把一些尾部市场摒弃掉,也是为了市占率的提升。“万店时代”,企业不仅要追求市占率,更要追求心占率。为此,我们升级了“满意度评价”工作,全面构建了涵盖顾客、员工、供应商、加盟商的“四级满意度体系”,通过内外相关方满意度评价、考核,驱动公司内部不断改善运营管理质量、服务顾客能力提升,从而进一步抢占客户心智,提升心占率。此外,随着医改深化调整、医药反腐高压推进,对企业的合规经营要求越来越高。一直以来,老百姓将合规经营作为企业“红线”,公司建立了“四级监督体系”,其中集 团督察部与审计部直接向我本人汇报,确保各业务模块履行安全、合规、廉洁的经营原则。我相信,随着监管更严,统筹医保对合规要求更高,龙头连锁和强合规企业的优势将进一步凸显。 (三)总裁王黎公司经营情况说明: 今年医保改革给行业带来了短期负面的影响,从大数据来看,今年上半年全国医保个账收入减少了40%-55%。截至6月中旬,全国仅有18省40,000多家药店(占全国总药店数约6%)纳入医保统筹管理。未进入统筹医保药店因医疗机构可以刷统筹医保报销,患者出现短暂回流,同行各上市公司因覆盖省份不一样,面对的政策落地情况各有差异。公司可以刷统筹医保、可以用互联网处方的门店数落地的进度不及同行上市公司,受政策影响较大。 从数据来看,截至6月30日,公司可以刷统筹医保、可以用互联网处方的门店数仅有2200余家,占总门店数的18%,毛利率没有明显变化。我们面临短期业绩压力,特别是二季度的4月和6月,疫情、甲流所带动的药品销售回落,影响更为明显。截至目前,公司可互可刷的门店数为2700余家,占公司总门店数的22%,已有所提升。随着门诊统筹政策对于社会药房“应纳尽纳”的总方针逐步落地,门诊统 筹药店数量及占比的持续提升,使门诊统筹政策重新发挥促进处方外流的作用,我们对未来收入增速的恢复有信心。接下来,我向大家介绍一下上半年公司的主要经营情况: 1.聚焦优势省份,共建行业生态 公司遵循“9+7”拓展战略,通过“自建、并购、加盟、联盟”四驾马车快速扩张。截至2023年6月30日,公司总门店数达到12,291家,其中自营门店8,524家,加盟门店3,767家。2023年1-6月,公司新增门店1,723家,其中自营新增门店963家、加盟新增门店760家,上半年新增店数领先同行。 报告期内,公司加盟、联盟业务发展迅猛,行业大生态建设持续向好。1-6月,加盟业务实现配送销售额10.3亿元,同比增长35%;覆盖药品零售市场份额超过15亿元,同比增长30%。联盟业务实现配送销售额9,263万元,同比增长45%。联盟合作企业达到165家,联盟门店数超9,000家。 近年来,公司聚焦战略取得了明显成效。2018年,公司市占率第一的省级市场仅有天津,目前湖南省、天津市、宁夏自治区、内蒙古自 治区市占率均为第一;目前市占率排名第二的有安徽省、陕西省、甘肃省;市占率排名第三的省份有江苏省、广西省、浙江省。随着公司聚焦战略进一步实施,我们优势省份竞争优势将更为明显。 2.优化大店模式,升级管理体系 这些年,我们大店转小店的转型取得了非常好的成效。2018年,公司200平米以上大店在门店数、销售额、净利润的占比分别为19%、46%、54%,通过三年努力,我们优化了商圈的大店,保留有核心竞争力的医院旁边的大店,到去年底200平米以上门店数、销售额、净利润的占比下降到6%、24%、19%,因此公司同店销售额增速提升到历史最高水平。这些变化不仅仅是数据的变化,而是公司管理体系的变化,老百姓已经从原来大店起家的药店“沃尔玛”已经变成了今天贴近社区的药店“711”,我们已经形成了独具老百姓优势的强集权、扁平化、垂直化管理体系,数智化、信息化更成为管理效率提升利器,进一步扩大了公司的管理半径。 3.打造数智化体系,赋能新零售发展 报告期内,公司各业务领域的数智化工具升级迭代与数据治理持续推进。第一,贴合业务持续调优门店智能请货算法,推动智能请货的场景 精细化、系统自动化。第二,“百姓通”APP升级,推进薪酬计算器覆盖广度与深度,实现门店员工激励的即时反馈。第三,深化供应链计划体系建设,逐步实现计划订货体系的自动化和智能化。第四,基于消费者需求,打造更精准、更有效的数智化营销能力。第五,深化数据治理工作,重点投入门店、商品主数据治理,提高集团数据质量。第六,与科技公司合作GPT的模型,优化升级“智能荐药”等,为执业药师赋能,更好服务于顾客。 依托数智化驱动全渠道发力,公司新零售业务继续保持快速发展。1-6月,公司线上渠道销售额达9.7亿+,同比增长73%。上半年,公司O2O外卖服务门店增加1,892家,达到9,768家;24小时门店达到594家。 4.高标准建设专业药房,提升慢病服务体验 老百姓将专业的药事服务作为企业核心竞争力之一,积极探索“智能荐药”等数智化工具,帮助员工快速提升服务专业度。同时,公司坚持高标准建设专业药房。上半年,公司新增“门诊慢特病”定点资格门店154家,达到1,207家;新增具有双通道资格的门店35家,达到262家;新增DTP门店4家,达到166家。公司直营门店中医保门店占比90.59%,能较好承接处方外流。 老百姓致力于提升服务体验,为顾客提供全面、科学、持续的深度慢病管理服务。上半年,公司重点针对慢病顾客的服务体验提升。第一,通过执行标准化流程协助顾客健康监测及合理用药。第二,提升员工专业服务能力,为顾客提供更优的疾病解决建议。第三,加强考核与监督,通过顾客满意度和评价反馈,提升慢病服务水平。截至2023年6月30日,公司慢病管理服务累计建档1,100万+人,累计服务自测4,900万+人次,累计回访2,100万+人次,举行线上线下患教2.2万+场次。 (三)投资者提问环节 问题1:怀仁药房的整合情况如何? 回答:怀仁药房整合情况良好,主要体现在以下三个方面。(1)拓展方面,截至目前,较收购时新增直营药店160余家,持续深耕织密下沉市场,继续加大原有市场市占率。(2)经营情况方面,怀仁药房今年以来的毛利率较去年收购后的毛利率提升3个百分点以上,公司业绩保持平稳增长。(3)集团赋能怀仁方面,2023年4月怀仁直营药店、加盟店、怀仁配送版块顺利完成整体系统切换,未来集团数智化赋能门店经营成效将会更加凸显。系统完成切换后,怀仁会员同步导入集团系统。(4)团队建设方面,怀仁核心管理团队稳定,新老员工占比均 衡。(5)文化融入方面,老百姓品牌及文化按计划导入,新开门店全面使用老百姓元素,包括换用老百姓招牌。 问题2:门诊统筹政策的落地进度如何?现在公司有多少区域,多少家门店已经执行统筹?已落地门诊统筹的门店在营收、来客、毛利率方面有什么变化? 回答:目前公司覆盖的20个省份中,公司门诊统筹政策已落地14个省份,已落地门诊统筹的门店数有2700余家,占公司总门店数的22%,