请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年09月03日 电力设备 江苏海风施工招标开工在即，特斯拉发布Model 3焕新版 核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。 光伏：组件价格有望迎来回升信号，关注钙钛矿GW级招标机会。硅料价格再一次上涨，自6月低点以来已经是第七周环比上升。我们预计此轮供需错配下的硅料价格上涨可能并不会持续太久，随着硅料企业纷纷减产提质，硅料价格会回到相对低位，判断此后：1）硅料供需结构优化，供给端实际硅料产出会下降，新进产能建设/投产速度放缓2）硅料成本整体上升，价格区间支撑力更大3）具备高品质硅料生产能力的厂商有望获得更多的超额收益。组件价格进入底部区间，能看到组件价格回升信号的判断。在钙钛矿行业从百兆瓦中试线向GW级产线推进过程中，我们将重点关注材料和设备端带来的投资机会。设备端的国产化将成为该技术路线降本增效的关键催化因素。推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：隆基绿能、TCL中环；N型电池：钧达股份；N型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。关注钙钛矿头部企业GW线招标进展带来的产业链投资机会。重点关注#金晶科技、捷佳伟创、奥来德、曼恩斯特等。 风电：江苏海域解禁，海风建设黎明已至。2023/9/1，三峡发布“江苏大丰800MW海上风电项目设计施工项目招标公告”。此次招标公告中表明“江苏大丰各标段计划开工时间为2023/10/15，2024/10/31前完成全部风机并网发电”，叠加此前江苏大丰已经完成了风机与海塔、海缆招标，印证江苏海域相关限制开始解除。从建设周期看，800MW海上风电项目要求1年完成建设，江苏海风建设提速。从市场规模看，江苏海风现有2.65GW待开工，此前因为江苏、广东海风项目延迟开工，市场信心不足，从江苏海风解禁看，我们认为航道等涉军问题已有妥善、规范的解决方式，因此广东海风项目开工有望，海风整体规划明确，后续装机不必担忧。从核准看，8月至今海风核准总计达2.8GW，且年内山东、广东有望再招标，上半年海风进展略有延迟，后续海风发展提速。首推基础环节天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注山东海风产业链及海风需求变化对产业链影响，海塔/桩基天能重工，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆环节东方电缆、中天科技、汉缆股份，以及海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：8月29日，鄂尔多斯中极新能源4000万方/年制氢加氢一体化项目开工。该项目由内蒙古特弘煤电集团、格罗夫氢能源科技集团共同出资建设。计划总投资2.02亿元，建设规模达5000 Nm3/h氢气纯化系统+3000kg/d加氢站项，建设1套2500Nm3/h提纯单元、1座能力3000Nm3/h氢气充装站。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2023年8月累计储能相关招标项目总规模约5.82GW/13.95GWh。其中8月W4储能相关招标项目总规模约1.69GW/3.06GWh。据索比储能网，1）招标规模：2023年8月累计储能相关招标项目总规模约5.82GW/13.95GWh。其中，储能系统招标规模为1281.78MW/2188.32MWh，EPC招标规模为1440.66MW/3916.38MWh。其中规模在100MW/200MWh以上的储能项目超过23个。2）中标规模：8月累计储能相关中标项目总规模约3.15GW/9.48GWh。其中，储能系统中标规模约192.07MW/455.13MWh，EPC中标规模约545.93MW/1916.52 MWh。3）中标均价：中标报价来看，8月储能系统中标均价为1.49元/Wh，报价区间为0.96-2.024元/Wh；储能EPC标均价为1.71元/Wh，报价区间为1.45-1.96元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：9月1日，特斯拉Model 3焕新版开启预售，后轮驱动焕新版25.99万元起售，长续航全轮驱动焕新版29.59万元起售，预计将于今年第四季度开始交付。动力方面，Model 3后驱版/全续航版CLTC续航里程分别达到606/713公里，百公里加速时间分别达到6.1/4.4秒，超充峰值功率达到170/250kW，充分缓解了用户里程焦虑及补能焦虑。虽然焕新版较旧版价格有所上涨，但在外观、内饰、动力、智能均较旧版有全面升级，车型竞争力进一步提升。随着下半年国内车市步入传统旺季，特斯拉新车型上市有望刺激潜在用户消费意愿，带动整体交付量进一步提升，有望为特斯拉及国内相关产业链公司贡献业绩。锂电主产业链首推宁德时代，看好科达利、天赐材料、尚太科技；锰铁锂放量推荐德方纳米，看好容百科技、湖南裕能、当升科技；负极新材料板块推荐元力股份；复合集流体看好道森股份、三孚新科；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师 林卓欣 执业证书编号：S0680522120002 邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：宁德时代骐骥换电“宁厦线”正式通车，组件价格有望即将迎来回升信号》2023-08-27 2、《电力设备：如何看待海外智能电表需求高增的可持续性？》2023-08-25 3、《电力设备：宁德时代发布神行超充电池，国内光伏装机屡创新高》2023-08-20 -32%-16%0%16%2022-092023-012023-052023-08电力设备沪深300 2023年09月03日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 买入 6.99 10.23 13.68 18.53 33.82 23.11 17.28 12.76 600438.SH 通威股份 增持 5.71 3.73 2.97 4.28 5.63 8.62 10.83 7.51 002335.SZ 科华数据 买入 0.54 1.76 2.33 3.07 59.20 18.16 13.72 10.41 600481.SH 双良节能 增持 0.51 1.63 2.31 2.79 19.98 6.25 4.41 3.65 002531.SZ 天顺风能 买入 0.35 0.85 1.26 1.53 37.69 15.52 10.47 8.62 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2023年09月03日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 二、本周核心观点 .................................................................................................................................................. 4 2.1新能源发电 ................................................................................................................................................ 4 2.1.1光伏：终端需求维持高增，硅片环节有望率先企稳 ............................................................................. 4 2.1.2风电 ................................................................................................................................................ 5 2.1.3氢能&储能 ....................................................................................................................................... 6 2.2新能源汽车 ................................................................................................................................................ 8 三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................. 10 3.1光伏产业链价格 ........................................................................................................................................ 10 3.2锂电池及主要材料 ..................................................................................................................................... 11 四、一周重要新闻 ................................................................................................................................................. 12 4.1新闻概览 .......................................................................................................