新能源行业周报：国电投16GW海风主机框招开标，特斯拉发布改款Model 3
证券研究报告：电力设备|行业周报 2023年9月3日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 8062.85 52周最高 11312.03 52周最低 7833.51 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《硅片继续调涨报价，碳酸锂价格震荡企稳》 - 2023.08.27 新能源行业周报 国电投16GW海风主机框招开标，特斯拉发布改款Model 3 ⚫ 光伏 2023年1-7月，国内组件出口121GW（+28%)，7月单月组件出口14.5GW（-8%）。其中欧洲市场由于暑期淡季，需求相对疲软，7月单月进口7.1GW（-22%)；亚太地区相对平稳，印度市场即使有BCD关税影响，但电池需求显著提升；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量，支撑需求；南非受长期限电影响，推行分布式光伏税收减免，光伏装机需求快速增长。 全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。 ⚫ 风电 国电投16GW海风主机框招开标，报价超预期下行。根据风电观察网信息，国家电投16GW海上风电机组集中采购正式开标，主流海风主机厂商均有参与，主机报价最低下探至2100元/kw，相较2022年国电投11GW海风框招的差异：（1）海风竞争格局变化：2023版招标，除前六家（上电、明阳、金风、远景、海装、东电）外，新增三一、运达与中车，而哈电并未参与竞标；（2）报价大幅下降：2022版框招对应主机报价为3230-3650元/kw，2023版主机报价则降至2100-3400元/kw，其中三一报价2100-2200元/kw，相较上电、金风3000元/kw以上报价，降幅达到三成，或将开启新一轮海风降本浪潮。 ⚫ 新能源车 特斯拉发布改款Model 3，起售价25.99万元，高于此前预期。 9月1日，特斯拉推出Model 3改款车型 “Model 3焕新版”，这是Model 3上市6年以来的首次更新。Model 3焕新版起售价为25.99-29.59万元，相比老款车涨价2.8万元，售价高于此前市场预期。后驱版电池容量从60kWh提升至66kWh，CLTC续航里程提升到610km；长续航车型续航里程713km。该新车型预计将在今年四季度进行交付。 本周多家公司披露半年报业绩，从业绩情况来看，中游材料环节仍面临一定的行业产能过剩、竞争激烈的压力，盈利波动较大。建议关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节（宁德时代、亿纬锂能）和结构件环节（科达利），重点关注磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术的进展。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 -28%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2022-092022-112023-012023-042023-062023-08电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 236.4 10392.8 10.6 14.2 22.3 16.6 603659.SH 璞泰来 买入 33.2 670.2 2.0 2.9 16.3 11.5 002459.SZ 晶澳科技 增持 27.8 919.0 2.8 3.5 9.9 8.0 002276.SZ 万马股份 增持 10.4 108.0 0.6 0.8 17.1 13.5 002531.SZ 天顺风能 增持 13.2 237.0 1.0 1.4 12.8 9.8 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 行情回顾 ................................................................................. 5 1.1 板块行情 ............................................................................. 5 1.2 个股走势 ............................................................................. 6 2 光伏 .................................................................................... 9 2.1 价格情况 ............................................................................. 9 2.2 出口情况 ............................................................................ 10 3 风电 ................................................................................... 13 3.1 行业新闻 ............................................................................ 13 4 新能源车 ................................................................................ 14 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 14 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 15 5 风险提示 ................................................................................ 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目录 图表1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 5 图表2： 今年以来行业涨跌幅情况 ......................................................... 5 图表3： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表4： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表5： 锂电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 8 图表6： 光伏产业链价格涨跌情况 ........................................................ 10 图表7： 国内组件月度出口数据（GW） .................................................... 11 图表8： 国内对欧洲组件出口数据（GW） .................................................. 11 图表9： 国内对美洲组件出口数据（GW） .................................................. 12 图表10： 国内对亚太组件出口数据（GW） ................................................. 12 图表11： 锂电核心原材料价格及变化情况 ................................................. 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 行情回顾 1.1 板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（8/28-9/1）上涨3.4%，年初至今板块下跌4.8%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 资料来源：wind，中邮证券研究所 -2%0%2%4%6%8%10%电子轻工制造机械家电计算机汽车煤炭传媒国防军工纺织服装有色金属建材电力设备及新能源基础化工通信医药商贸零售钢铁消费者服务房地产食品饮料综合建筑石油石化交通运输农林牧渔非银行金融银行电力及公用事业综合金融行业本周涨跌幅-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%通信传媒计算机石油石化电子家电机械建筑非银行金融银行轻工制造纺织服装综合金融有色金属汽车电力及公用事业煤炭国防军工钢铁商贸零售基础化工建材房地产食品饮料交通运输电力设备及新能源医药综合农林牧渔消费者服务行业今年以来涨跌幅 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 1.2 个股走势 光伏：本周光伏板块涨幅靠前标的为石英股份（+12.1%）、TCL中环（+5.1%）、科士达（+4.9%）、东方日升（+4.9%），跌幅靠前标的为昱能科技（-9.1%）、天合光能（-1.8%）、海优新材（-1.5%）、京运通（-1.1%）。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 资料来源：wind，中邮证券研究所 601012.SH隆基绿能201526274.1%688599.SH天合光能7313434-1.8%002459.SZ晶澳科技91927281.6%688223.SH晶科能源107710113.5%300118.SZ东方日升22819204.9%300393.SZ中来股份12111111.9%002056.SZ横店东磁26616163.2%002129.SZTCL中环104225265.1%603185.SH弘元绿能23941410.8%601908.SH京运通11355-1.1%600481.SH双良节能19110101.4%603688.SH石英股份350879712.1%001269.SZ欧晶科技10050524.0%600438.SH通威股份144832321.8%688303.SH大全能源88140412.4%600089.SH特变电工75015151.9%002865.SZ钧达股份2291001011.0%600732.SH爱旭股份40222221.1%6
