电力设备与新能源行业周报：小鹏汽车发布双足人形机器人PX5，国电投16GW海风框架开标

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 小鹏汽车发布双足人形机器人PX5，国电投16GW海风框架开标 电力设备与新能源 证券研究报告/行业周报 2023年10月29日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：曾彪 执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：吴鹏 执业证书编号：S0740522040004 Email：wupeng@zts.com.cn 分析师：朱柏睿 执业证书编号：S0740522080002 Email：zhubr@zts.com.cn 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005 Email：zhaoyp02@zts.com.cn 研究助理：王欣悦 Email：wangxy23@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 361 行业总市值(亿元) 55,528 行业流通市值(亿元) 44,160 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《东方电缆：海缆龙头，星辰大海》20231022 《问界新M7喜提大定佳绩，广东省管7GW海 风 竞 配 出 炉 》20231014 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 天赐材料 27.02 2.97 1.74 2.29 2.76 9.11 10.31 8.37 6.79 -0.88 买入 当升科技 44.53 4.46 4.60 5.49 6.44 9.99 9.70 8.11 6.91 3.3 买入 天合光能 29.94 1.69 3.47 4.53 5.59 37.59 8.64 6.61 5.35 0.1 - 阳光电源 82.86 2.42 4.70 6.40 8.16 34.25 17.63 12.95 10.15 0.2 买入 固德威 122.45 5.27 8.97 11.69 14.99 23.23 10.35 6.01 6.02 0.1 买入 恒润股份 46.16 0.22 0.65 1.18 1.49 214.70 56.99 36.35 29.78 0.2 买入 备注 ：股价数据取自2023年10 月27 日收盘价，天合光能数据为Wind一致预期 [Table_Summary]  锂电：基金重仓电力设备占比持续下降， Q3主动型+指数型基金合计对电力设备重仓占比10.3%，环比下降近3个百分点，同比2022Q3下降6.5个百分点。随着降库存基本结束，行业库存水平处于低位，预期24年排产/电池销量高于装机量。短期看：供给端，随着新产能落地推迟，叠加融资审批趋严，产能逐步出清；需求端，需求逐步好转，盈利拐点出现，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看：全球电动化率有望持续提升，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。  储能：根据CNESA DataLink不完全统计，2023年9月国内招标项目储能规模合计5.81GW/17.92GWh。中标价格方面，以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例：储能系统中标均价993.01元/kWh，同比下降35%，环比下降8%；EPC中标均价为1407.47元/kWh，同比下降25%，环比下降8%。 2023年9月，新增装机规模905.5MW/1582.4MWh，环比+75%/+50%。我们预计23年全年国内新增新型储能装机将超40GWh，推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。  光伏：需求端来看，光伏项目有望进入安装旺季，产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平，光伏投资属性凸显，需求有望持续超预期兑现；供给端来看，目前已进入产业链备货期，组件排产显著增加，硅片、电池片稼动率高，随着前期组件价格的下降，头部一体化企业的成本优势凸显，市占率有望提升，出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好： 1. 硅料硅片成本优势：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等； 2. 辅材：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【福斯特】【金博股份】【中信博】等； 3. 电池组件环节：【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】等； 4. 逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】等。 风电：本周，国电投16GW框架采购开标，广东国管16GW竞配结果预落地。海风审批进展逐步加快，限制性因素解除释放需求弹性。江苏区域，江苏第一批2.65GW竞配项目有序进行，有望年底前开工；广东区域，青州六开工在即，青州五七航道问题解决有松动迹象，叠加省管7GW竞配+国管16GW竞配结果落地；其他区域，广西钦州900MW获核准，浙江嵊泗1.4GW/洞头300MW/平阳600MW/玉环2号500MW获核准，福建霞浦海 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 B区288MW用海公示，山东海卫半岛南U场址450MW环评公示等。此外，中长期看，各地区深远海项目不断推进，包括江苏5.8GW深远海项目开启前期工作、广西13.4GW深远海项目开启前期咨询招标。我们判断在军事、单30政策影响有限、航道问题逐步解决的情况下，24-25年海风需求释放驱动力增强。建议重点关注： 1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等 2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等 3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等 4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等 5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等  风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 JV0YSZ1XrUqVqVpW8OdNbRnPnNmOnOeRqRqQkPpMnMbRqRqQxNqRrOuOnOpQ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 一、电新重仓Q3总体下降，小鹏汽车发布双足人形机器人PX5 ...................... - 6 - 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 ......................................... - 6 - 2、行业事件跟踪 ..................................................................................... - 6 - 3、电动车重点公司收入和盈利变动情况 ................................................ - 6 - 4、储能招标中标量及政策更新 ............................................................... - 7 - 5、本周锂电池产业链价格跟踪 ............................................................... - 9 - 6、2023Q3基金对电力设备重仓变动 .................................................... - 10 - 二、光伏：硅料价格加速下滑，终端需求放缓 ............................................... - 12 - 1、光伏产业链跟踪 ............................................................................... - 12 - 2、光伏行业热点新闻及公告 ................................................................ - 15 - 三、风电：国电投16GW海风框架开标，广东国管16GW竞配结果预落地 - 16 - 1、招标：23年至今陆风招标49.27GW，海风招标5.39GW .............. - 17 - 2、中标：陆风价格仍在下探，海风价格在3500-3700元区间 ............ - 18 - 3、“双碳”背景下，看好风电长期发展 .................................................. - 20 - 四、投资建议 .................................................................................................. - 24 - 五、风险提示 .................................................................................................. - 26 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表目录 图表 1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） .............................. - 6 - 图表 2：电动车重点公司收入和盈利变动情况 ................................................. - 7 - 图表 3：国内储能月度招标功率及招标容量 ..................................................... - 7 - 图表 4：2023年1-9月中标项目储能系统和EPC中标均价趋势（单位：元/kWh） ......................... - 7 - 图表 5：国内储能月度装机功率及装机容量 ..................................................... - 8 - 图表 6：中镍三元电池成本变动情况 ................................................................ - 9 - 图表 7：磷酸铁锂电池成本变动情况 ................................................................ - 9 - 图表 8：主动型基金重仓股中电力设备占比 ................................................... - 10 - 图表 9：2023Q3主动型基金电力设备重仓股持仓占比变动情况 ................... - 10 - 图表 10：2023Q3主动型基金对电力设备重仓股持仓占比 TOP20 .............. - 11 - 图表 11：指数型基金重仓股中电力设备占比 ................................................. - 11 - 图表 12：2023Q3指数型基金电力设备重仓股持仓占比变动情况 .............