权益市场资金流向追踪：北向资金8月流出近900亿元

——权益市场资金流向追踪（2023W34） 证券研究报告 金工研究 2023年9月3日 ➢公募：截至2023/9/1，主动权益型平均测算仓位85.71%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.00%、86.22%、83.84%。主动权益型基金行业配置方面：本周基金重仓行业、部分顺周期板块测算仓位均有一定幅度提升。低仓位基金方面：低仓位基金平均测算权益仓位20.86%。受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往。 ➢私募：截至2023年7月底，私募证券投资基金规模5.88万亿元。截至2023年7月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位65.28%，较6月底提升1.70pct。 ➢保险：7月估算仓位13.92%，较6月底提升超过1pct。 ➢信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平。 ➢大中小单：本周市场情绪有所缓和。行业方面：本周主力看好家电、电子，非银、电力及公用事业遭主力卖出。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：迈瑞医疗、中国平安、比亚迪、C儒竞、中芯国际等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：东方财富、指南针、太平洋、五粮液、中信证券等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：家电、电子、商贸零售、建材。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：非银行金融、计算机、机械、电力及公用事业、医药等。主动资金方面：2023W34周主买净额-364亿元，主动资金流入电子，流出非银。（1）个股：主动资金更看好中芯国际、中国平安、昆仑万维等标的，中信证券、太平洋、东方财富等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子、机械、煤炭、汽车、医药等；流出较多的行业有：非银行金融、电力及公用事业、银行、农林牧渔、建筑等。 ➢外资：北向资金当周共计净流出约156.87亿元，其中沪股通净流出约119.73亿元，深股通净流出约37.14亿元。年初以来北向资金累计净流入约1406.53亿元，8月累计净流出约896.83亿元。行业方面：本周北向流出行业以金融、食饮为主。 ➢两融：本周融资余额及成交活跃度开始回升。截至2023/8/31，沪深两市两融余额15710亿元，其中融资余额14771亿元。 ➢一级：2023M8沪深上市新股共计27只，首发募资金额约566.53亿元。 ➢限售解禁：2023M9沪深限售解禁金额预计约3900亿元。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢产业资本：2023M8重要股东净减持约280亿元。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 权益市场资金流向追踪（2023W34）...............................................................................................51.公募：最新主动权益型平均测算仓位85.71%.............................................................................52.私募：7月私募权益仓位约65.28%，较6月底上升1.70pct.....................................................73.保险：7月估算仓位13.92%，较6月底提升超过1pct..............................................................74.信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平.....................................................................85.大中小单：本周市场情绪有所缓和，主力流入家电、电子......................................................86.外资：北向资金当周共计净流出约156.87亿元.......................................................................117.两融：本周融资余额及成交活跃度开始回升............................................................................128.一级：2023M8沪深上市新股共计27只，首发募资金额约566.53亿元...............................129.限售解禁：2023M9沪深限售解禁金额预计约3900亿元........................................................1310.产业资本：2023M8重要股东净减持约280亿元 ....................................................................13风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：2023W34周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）....................................................9表2：2023W34周中信一级行业净流入额（TOP5&BTM5，亿元）............................................9表3：2023W34周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..........................................10表4：2023W34周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..................................10 图目录 图1：主动权益型基金平均仓位测算值............................................................................................5图2：固收加基金平均仓位测算值....................................................................................................5图3：主动权益型基金行业仓位测算值（医药）............................................................................6图4：主动权益型基金行业仓位测算值（电子）............................................................................6图5：主动权益型基金历年以来新成立数量....................................................................................6图6：主动权益型基金历年以来新成立份额（亿份）....................................................................6图7：主动权益型基金历年以来新成立平均份额（亿份）............................................................6图8：私募证券投资基金规模及月频仓位........................................................................................7图9：保险资金运用余额及流向结构（亿元）................................................................................7图10：信托资金余额及流向结构（亿元）......................................................................................8图11：沪深A股资金净流入结构分布.............................................................................................9图12：陆股通成交净流入、累计净流入额（亿元）....................................................................11图13：陆股通成交净流入vs中证800（按月，亿元）................................................................11图14：陆股通W34周分行业持股市值及净买入额（亿元）.......................................................11图15：全市场融资融券余额（亿元）............................................................................................12图16：近三周杠杆资金分行业单向融资买入额（亿元）............................................................12图17：沪深新股一级首发募资规模及家数（按月）....................................................................12图18：分上市板限售解禁规模合计（亿元）................................................................................13图19：沪深产业资本净增持规模（按月，亿元）........................................................................13图20：分行业产业资本净增持情况（近三月，亿元）................................................................13 权益市场资金流向追踪（2023W34） 资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。为此，信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报，从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向，目前涵盖公募、私募、保险、信托、大中小单、外资、两融、一级新发、限售解禁、产业资本等主要市场参与者，部分数据经公开披露值加工计算得到。 1.公募：最新主动权益型平均测算仓位85.71% 国内公募基金仓位真实数据具备低频性、滞后性，仅能从定期报告中提炼，追踪价值受数据可得性限制。为解决这一问题，传统方法常用回归法结合行情信息实现插值；我们的创新方法考虑了持仓信息，为每只基金针对性构建模拟组合，同时根据基金换手特征“