房地产行业周报：政策进入密集落地期

房地产市场周报概览

本周行情与政策回顾

• 行情表现：本周，申万房地产板块指数上涨2.14%，在申万一级行业中排名21位，沪深300指数同期上涨2.22%。
• 个股表现：A股8家重点关注的房企中，6家上涨，2家下跌，万科A涨幅最高（4.54%）；港股所有关注企业均上涨，中国海外发展和越秀地产涨幅超过5%。
• 政策动态：8月31日，央行与国家金融监督管理总局发布通知，调整优化差别化住房信贷政策，遵循因城施策原则，指导各地调整房贷政策。

土地与商品房市场监测

• 土地市场：

  • 成交规模：100大中城市本周土地成交建面2113.06万平米，同比下降43.77%，一线城市涨幅显著，二线、三线城市分别下降39.86%、40.64%。
  • 成交价格：成交楼面均价为2161.03元/平米，同比上涨129.89%，一线城市均价3819.55元/平米，二线城市2486.16元/平米。
  • 溢价率：4.19%，同比上涨2.74pct，一线城市溢价率为3.79%，二线城市为4.58%。

• 商品房市场：

  • 成交面积：30大中城市商品房成交面积231.36万平方米，同比下降19.82%，一线、二线城市分别下降24.11%、26.53%。
  • 二手房指数：7月，一线、二线、三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.29、173.32、161.68，挂牌数量指数分别为30.24、50.47、80.56。

重点房企表现

• 保利发展：上半年营业收入1369.78亿元，同比增长23.71%，净利润122.22亿元，同比增长12.65%，销售面积1383.09万平方米，销售额2368.21亿元。
• 贝壳控股：上半年总交易额17521亿元，同比增长43.0%，存量房交易总额11208亿元，同比增长46.0%，净收入398亿，增长51%。

投资建议与风险提示

• 投资建议：建议关注资金实力强、土储优质的国央企，以及在行业出清中完成信用修复的优质民企，并关注二手房市场的龙头企业。
• 风险提示：政策提振效果低于预期、竣工进度低于预期的风险。

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