【安信策略 重要观点：2023年“叉车”背后的故事】产业全球竞争力将成为大盘成长

【安信策略 重要观点：2023年“叉车”背后的故事】产业全球竞争力将成为大盘成长定价中核心胜负手虽然我们安信策略在去年底就提出大盘价值+小盘成长双主线的认知。但是对于相当多机构投资者而言，事实上对大盘价值高股息+小盘成长TMT双主线并不能全然接受，一方面看不上高股息，另一方面又看不懂TMT，核心依然在关注重仓领域大盘成长的定价上。安信策略产业赛道：大盘成长未来的定价【安信策略 重要观点：2023年“叉车”背后的故事】产业全球竞争力将成为大盘成长定价中核心胜负手虽然我们安信策略在去年底就提出大盘价值+小盘成长双主线的认知。但是对于相当多机构投资者而言，事实上对大盘价值高股息+小盘成长TMT双主线并不能全然接受，一方面看不上高股息，另一方面又看不懂TMT，核心依然在关注重仓领域大盘成长的定价上。安信策略产业赛道：大盘成长未来的定价胜负手在于产业全球竞争力，这是区别于产业生命周期和行业竞争格局的全新产业赛道研究命题。在日股经验中，在经济进入下行周期的时间段，在低负债经营稳健的前提下，大盘成长维持相对高增速需要出口敞口的支持，对应企业不出海就出局，日本企业丰田是典型案例，产业全球竞争力成为制造业大盘成长定价的核心抓手，对应的核心研究命题是如何预判各领域龙头公司能够在未来全球产业布局中获得巨大成功。对于产业全球竞争力的定价要点：1、具备高产业全球竞争力（可以客观评估）+2、能够顺利走出去（主观判断）+3、产业产品为全世界的普遍需求（可以客观评估）+4、不打价格战或者出海企业是经过出清淘汰后的企业+5、出海企业具备范围经济能力且产品并不是单一品类。例如工程机械（叉车等）、家电（白电等）、摩托车、汽车零部件（轮胎等）。我们安信策略在产业全球竞争力命题上已经布局3-4年，誓将引领新一轮产业赛道研究热潮。