资本市场政策点评：政策组合发力，优化股市供给，提升市场信心

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政策组合发力，优化股市供给，提升市场信心。财政部、证监会出台印花税减半征收、优化 IPO、再融资监管安排、调降融资保证金比例等政策，旨在活跃资本市场、提振投资者信心。预计这些政策将大幅降低股市资金流出，提高股票市场流动性，对市场形成重大利好。虽然政策对市场影响积极，但需要看到，近期 A股连续下跌的根本原因仍是企业盈利疲弱和市场对经济前景偏悲观。因此，在短期资本市场政策利好释放之后，不排除冲高回落风险。市场的中期趋势仍将由基本面决定，而基本面的扭转仍需更多实质性稳增长政策的出台。建议投资者关注政策落地的后续影响，以及宏观经济边际改善的信号。当前市场估值水平极低，已经在相当程度上反映了对经济的悲观预期，在 7月底政治局会议明确了政策底之后，本次政策进一步夯实了政策底，预计市场底也不会太远。