资产质量进一步改善

工商银行半年报点评：资产质量进一步改善，信贷投放较为顺畅。公司报告│金融-公司半年报点评 工商银行发布了2023年半年度业绩，实现了营业收入4474.94亿元，同比增长-2.35%，归母净利润1737.44亿元，同比增长1.21%。年化ROE为10.51%，较一季度-0.71PCT。归母净利润同比增速回升，信贷投放较为顺畅，资产质量向好，核心资本充足。预计公司2023-2025年营业收入分别为9505.51、10069.03、10673.41亿元，同比增长分别为3.55%、5.93%、6.00%，3年CAGR为5.15%。归母净利润分别为3726.48、3938.48、4210.18亿元，同比增长分别为3.37%、5.69%、6.90%，3年CAGR为5.31%。给予公司2023年0.60倍PB，目标价5.74元，维持“买入”评级。

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