资负管理优异，量价齐控息差优势明显

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江苏银行的营收维持稳定高增，金融投资业务表现亮眼。1H23利息净收入增速放缓，同比+6.42%（vs +14.08%/14.92%, 1H22/2022）。其中利息收入增速保持稳定，1H22/2022/1H23利息收入分别YOY+10.06%/10.33%/10.03%。存款定期化趋势下利息支出同比+13.0%（vs +6.96%/6.82%，1H22/2022）。1H23中收净收入同比-24.21%，主要由于代理手续费收入同比下降30.2%（理财手续费收入减少对该项变动贡献较大，1H23理财规模新增82亿，vs 1H22新增497亿）、中收支出同比增106.7%。其他非息收入表现亮眼，同比+49.63%，预计主要因公司着力提升财富管理综合竞争力、投研和交易能力不断提升，交易性金融资产收入贡献增加所致。江苏银行坚持资产负债两手抓，“量价齐控”双管齐下策略，净息差保持相对稳定。资产端来看，1H23生息资产收益率同比降14bps、较年初降8bps至4.45%。贷款方面，1H23对公贷款余额YoY+18.25%，江苏银行一方面加大省市级重大工业项目等业务拓展，行业投向上聚焦先进制造、基建、绿色环保等重点领域（政策工具用足，如绿色贷款相对应的“碳减排支持工具”发放金额列全国地方法人行首位），普惠小微贷款余额YoY+21.05%，在江苏省内市场份额保持领先。另一方面贷款定价保持平稳，贷款平均利率5.32%，较年初微降4bps，新发放普惠小微贷款利率4.66%。负债端来看，负债成本管控效果显著，计息负债成本率同比降10bps、较年初降6bps至2.36%，存款利息支出占全部利息支出的57.14%。计息负债成本率下降得益于江苏银行多元化拓展低成本一般性存款来源。价方面，1H23存款平均利率