2023年中报点评：《石器时代》定档10月，新产品周期开启

恺英网络2023年中报显示，公司实现营收19.76亿元，同比增长1.7%；归母净利润7.24亿元，同比增长15.4%。其中，2023Q2营收10.22亿元，同比增长4.2%；归母净利润4.34亿元，同比增长14.6%。毛利率同比大幅提升12.2pct，销售/管理/研发费用率分别为23.7%/7.2%/10.4%。公司已成功孵化国风IP“岁时令”与“百工灵”，同时引进了多个海内外头部IP如“刀剑神域”、“OVERLORD”、“盗墓笔记”、“斗罗大陆”等。公司储备充足，新游有望陆续上线贡献业绩增量。我们略微上调公司的盈利预测，预计2023-25年公司实现营收48.1/57.1/67.1亿元，实现归母净利润15.1/18.3/22.1亿元，EPS分别为0.70/0.85/1.00元。

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