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恒顺醋业发布了2023年半年报,营收11.39亿元,同比减少3.71%,归母净利润1.24亿元,同比减少3.43%。其中,23Q2营收5.26亿元,同比减少13.88%。净利润下降主要系上年同期有存量房及投资性房地产销售所致。公司正在改革创新、转型发展的关键时期,面临成本上升的压力和外贸业务下滑等问题。但随着新产品推广、新渠道的拓展和新模式的探索,公司有望改善经营业绩。预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.02亿、2.83亿、3.70亿,EPS分别为0.18/0.25/0.33元。目前公司估值较低,维持“增持-A”评级。