2023年中报点评：Q2业绩低于预期，下半年单吨利润有望恢复

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2023年H1公司实现归母净利润-0.36亿元，同比下降105.37%，业绩低于市场预期。2023年H1公司营收32.58亿元，同比下降40.11%；归母净利润-0.36亿元，同比下降105.37%；扣非净利润-0.35亿元，同比下降105.39%。23H1毛利率为3.96%，同比增加14.73pct；销售净利率为-1.1%，同比下降13.34pct。23Q2归母净利润-1.06亿元，同环比均下降，业绩低于市场预期。23Q2公司实现营收12.52亿元，同比下降56.24%，环比下降37.59%；归母净利润-1.06亿元，同比下降132.89%，环比下降250.67%，扣非归母净利润-1.07亿元，同比下降133.64%，环比下降249.41%。23Q2毛利率为-5.67%，同比下降24.03pct，环比下降15.63pct；归母净利率-8.5%，同比下降19.81pct，环比下降12.02pct；扣非净利率-8.54%，同比下降19.65pct，环比下降12.11pct。分业务看，正极材料营收和毛利率同比均下降：1）正极材料业务2023H1营收32.24亿元，同比下降40.05%，毛利率3.48%，同比下降14.84pct；2）其他业务23H1营收0.34亿元，同比下降45.16%，毛利率49.76%，同比下降0.32pct。23Q2出货0.6万吨左右，受下游去库影响同环比下滑，Q3起需求逐步恢复。出货端来看，上半年出货1.25万吨左右，同减40%以上，其中23Q2出货0.6万吨左右，同比下滑40%，环比下降8%左右，主要系下游客户去库导致需求不及预期，公司