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拓荆科技是一家电子/半导体公司,2023年H1实现营收10.04亿元,同比增长91.83%;归母净利润1.25亿元,同比增长15.22%。毛利率为49.43%,同比增长2.67pcts。预计2023/2024/2025年归母净利润为4.37/6.60/9.78亿元。维持“买入”评级。公司各产品线产业化进程顺利,薄膜沉积产品应用规模持续扩大。但需要注意的是,下游需求复苏不及预期、客户导入不及预期、产品研发不及预期等风险。