【国泰君安】A股策略核心观点：1）高度不高震荡很长，不靠预期而靠

1）高度不高震荡很长，不靠预期而靠交易2）先看科技后看制造，寻求确定红利护航 下一阶段科技成长股的投资机会在高端装备和材料：电子/机械/军工/通信等。 核心逻辑： 第一，对经济和政策的预期均已在前期下修过了，短期的利空出尽；未预期到的利好有限，因此下一阶段指数横盘震荡，不再单边下跌。 第二 【国泰君安】A股策略核心观点： 1）高度不高震荡很长，不靠预期而靠交易2）先看科技后看制造，寻求确定红利护航 下一阶段科技成长股的投资机会在高端装备和材料：电子/机械/军工/通信等。 核心逻辑： 第二，大的利好利空均已经price in，因此从预期角度很难找到投资机会；因此，要从交易的角度去找，尤其是调整时间很长、股票充分换手悲观者出清，有边际催化的股票。 第三，题材行情，小市值依然会比大市值股票更好。 但是投资机会不在已经炒过或拥挤度高的方向，关注调整充分，基本面预期接近见底，受益于国产替代、现代化产业建设相关的高端装备和材料的中小市值，重点机会在机械、电子、军工以及688等。 对于稳健投资者，中期继续看好央国企红利：运营商/石化/公共事业。