【A股策略观点更新5/17】从波折反弹到趋势反转，新高可期核心

【A股策略观点更新5/17】从波折反弹到趋势反转，新高可期核心观点：市场处在中期底部区间，5-6月波折反弹，下半年趋势反转，不排除创前期新高可能。⚡业绩底临近，市场处在中期底部区间。对基本面无需过度担忧，疫情只改变幅度，不改变趋势和节奏，二季度大概率是基本面底部。此外，对比2018年底市场极度悲观的情形，当前不少板块的估值都接近此前水平，估值性价比凸显。本轮市场反弹一方面呈现超跌反弹特征，另一方面存在基本面支撑。⚡反弹幅度和节奏方面：首先，短期情绪修复不会一蹴而就，5-6月市场或呈现波折反弹趋势；其次，随着下半年疫情的缓和，以及增量政策驱动，基本面大概率企稳回升，A股或迎来趋势性反弹，不排除创前期新高的可能。板块配置方面：成长反击（新能源、部分TMT板块等），持续关注消费的边际变化（白酒、家电等）⚡关于市场的担忧：1）不必过于看空美股，美股基本面并未明显恶化，美联储政策对美债利率冲击告一段落；2）人民币汇率在后续中美利差趋于稳定之下，不具备单边持续贬值趋势；3）国内疫情在后续常态化核酸等政策之下有望呈现精准高效的动态清零效果。