菜百股份2023H1业绩亮眼,全渠道增长明显,其中黄金首饰、金条、贵金属文化产品及钻翠珠宝各品类均取得良好增长。华北贡献主要营收,陕西、江苏等省份低基数高增长,线上表现亦亮眼。公司计划下半年开店有望提速。归母净利率4.93%,同比提升0.27PCT。盈利预测为2023-2025年归母净利7.60/8.85/10.13亿元,同增65%/17%/14%,EPS分别为0.98/1.14/1.30元,对应PE 14/12/11X。主要风险因素包括金价剧烈波动、拓店不及预期、电商盈利能力不及预期。
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