公司发布2023半年报,营收稳健增长,毛利率稳步提升。其中,控制器板块毛利率环比增长1.59pct,主要系公司客户订单交付增加,新客户、新项目订单增加。公司H1研发费用2.2亿元,yoy+47.8%,相较于Q1大幅提升,系加大新产业板块的研发投入,为未来新业务的快速成长打下坚实的基础。同时,公司合理控制库存水平,23年H1存货账面价值相较于期初下降6.6%,经营活动产生的现金净额同比增长28.3%,整体经营稳健向好。我们预计公司2023-2025年归母净利润5.8/7.8/10.4亿元,当前市值对应PE分别23/17/13倍,维持“买入”评级。
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