果蔬品周报：交割仓单密集注销，贴水品涨价提振盘面

研究院农产品组 策略摘要 研究员 苹果观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 本周山东产区晚富士客商货价格上浮0.1-0.2元/斤，果农货陆续清库，山东早熟嘎啦陆续上市，受质量问题以及客商收购积极性不高的影响，成交价格趋弱运行。陕西产区去库速度偏低维持，西北早熟品种好货难寻，部分客商调库存积极性增强，但由于水烂现象的影响，客商调货心态仍显谨慎。本周销区市场成交氛围尚可，随着西瓜、桃子等时令鲜果市场份额的减少，以及中元节日的提振作用，市场苹果走量逐渐增多。早熟嘎啦预计下周集中供应，将一定程度挤占库存果交易空间，预计短期内库存果价格稳定运行为主。关注西北天气变化，早熟嘎啦质量情况以及早富士上色情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 逢高做空 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 新疆新季灰枣减产已成定局，不过市场对减产程度存在争议，目前看产量或与2021年产量相近。后期天气仍会影响具体产量、质量，若新疆灰枣主产区在9-10月出现持续降雨，则可能造成裂果或者坏果，将会进一步降低新疆灰枣的商品率。销区方面，红枣市场交割品到货增多，根据到货质量不同价格不一，市场聚拢看货客商密集。随着09合约临近交割，仓单注销量增多，主产区新疆交割品货源流出增多；BC类仓单市场接受度逐渐提高，客商对贴水品青睐度高，存在抢货现象；不过经过一波备货，下游拿货积极性总体减弱。多空双方对于供给消费存不同观点，博弈激烈，盘面走势持续关注天气变化、稳果情况、定产情况。总体来说，当前需关注盘面是否面临利好兑现的回调风险，以及宏观氛围不佳带来的压力。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1红枣市场分析............................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨..........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图7:红枣年度产量丨万吨........................................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨元/吨....................................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨元/吨 .............................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘苹果2310合约8917元/吨，环比上涨92元，涨幅1.04%。现货方面，山东栖霞地区80#一二级（客商货）现货价格9200元/吨，环比上周上涨200元/吨，现货基差AP10+280，环比上涨100。陕西延安地区70#半商品（客商货）现货价格8400/吨，环比上月持平，现货基差AP10-520，环比下跌90。 ■苹果供需 截至8月24日，本周全国主产区库存剩余量为21.80万吨，单周出库量8.14万吨，早熟大量上市，一定程度冲击库存果成交。本周农业农村部监测的六种水果批发均价继续呈下滑趋势，较上周下滑0.12元/公斤，减幅1.61%。周内跌幅最大的仍为西瓜类水果，环比上周下滑0.19元/公斤，降幅7.76%。涨幅最大的为香蕉类水果，环比上周上涨0.05元/公斤，涨幅0.85%。富士苹果周度批发均价为9.20元/公斤，较上周下滑0.06元/公斤，降幅0.65%。 ■后市展望