云计算专题研究系列一：中国数字化建设推动企业上云，云计算市场规模破万亿可期

中国数字化建设推动企业上云，云计算市场规模破万亿可期——云计算专题研究系列一 投资评级:看好(首次) 投资要点 ➢政策助力数字中国建设 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 2023年3月，中共中央、国务院出台了《数字中国建设整体布局规划》,按照夯实基础，赋能全局、强化能力、优化环境的总体要求，全面提升了数字中国建设的整体性、系统性、协同性，为促进各领域数字化融合发展，以数字化驱动生产生活和治理方式的变革注入强大动力，指明目标方向。 ➢2023年1-7月，云计算、大数据服务共实现收入6409亿元 工信部统计数据显示，2022年，信息技术服务收入70128亿元，同比增长11.7%，高出全行业整体水平0.5个百分点，占全行业收入比重为64.9%。其中，云服务、大数据服务共实现收入10427亿元，同比增长8.7%，占信息技术服务收入的14.9%，占比较上年同期提高2个百分点。 2023年1-7月，信息技术服务收入43022亿元，同比增长14.8%，其中，云计算、大数据服务共实现收入6409亿元，同比增长16.2%，占信息技术服务收入的比重为14.9%。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 ➢2025年我国云计算整体市场规模将超万亿元 2022年，全球云计算市场规模为4910亿美元，增速19%，预计2026年全球云计算市场将突破万亿美元。 2022年，我国云计算市场规模达4550亿元，较2021年增长40.91%。相比于全球19%的增速，我国云计算市场仍处于快速发展期，预计2025年我国云计算整体市场规模有望超万亿元。 ➢投资建议 工信部数据显示，目前我国上云企业累计超过380万家，但与美国、欧洲相比，仍有较大发展空间。在新基建、东数西算等政策影响下，中国云计算市场仍将保持快速增长。 1）目前国内SaaS产业生态尚未完整，市场并未成熟，未来国内SaaS的发展具有较大的上升空间，建议关注SaaS领域核心竞争力强且中报超预期的公司：金山办公； 2）数据中心是云计算基础设施，建议关注第三方IDC运营商：宝信软件。 ➢风险提示 云计算业务发展不及预期风险；5G发展不及预期风险；行业监管趋严的风险。 目录 一、我国云计算市场规模有望超万亿............................................................................................3二、云计算的分类........................................................................................................................4三、SaaS应用.............................................................................................................................51. SaaS典型公司：金山办公、用友软件、广联达........................................................................................52.金山办公、用友软件、广联达财务数据分析...............................................................................................6四、云计算基础设施.....................................................................................................................8五、投资建议...............................................................................................................................9六、风险提示...............................................................................................................................9 图表目录 图1：全球云计算市场规模及增速（亿美元）..............................................................................................................................3图2：中国云计算市场规模及增速（亿元）..................................................................................................................3图3：2022年全球各区域云计算市场规模占比............................................................................................................3图4：中国公有云细分市场规模（亿元）.....................................................................................................................4图5：中国私有云市场规模及增速（亿元）..................................................................................................................4图6：中国云计算细分领域市场规模（亿元）..............................................................................................................................5图7：2022年中国公有云IaaS厂商市场占比（%）...................................................................................................5图8：云计算市场呈现融合发展趋势............................................................................................................................5图9：2018-2023H1金山办公/用友/广联达毛利率（%）......................................................................................................6图10：2018-2023H1金山办公/用友/广联达净利率（%）.......................................................................................6图11：2018-2023H1金山/用友/广联达销售费用率（%）....................................................................................................7图12：2018-2023H1金山/用友/广联达管理费用率（%）.......................................................................................7图13：2018-2023H1金山/用友/广联达财务费用率（%）....................................................................................................7图14：2018-2023H1金山/用友/广联达研发费用率（%）.......................................................................................7图15：2018-2022金山办公/用友/广联达应收账款周转率........................................................................................7图16：2019-2022全国IDC市场活跃度热力图......................................................................................................8图17：2017-2026中国传统IDC业务市场规模及预测（亿元）................................................................................9 一、我国云计算市场规模有望超万亿 2023年3月，中共中央、国务院出台了《数字中国建设整体布局规划》,按照夯实基础，赋能全局、强化能力、优化环境的总体要求，全面提升了数字中国建设的整体性、系统性、协同性，为促进各领域数字化融合发展，以数字化驱动生产生活和治理方式的变革注入强大动力，指明目标方向。 新一代AI技术加速云计算的发展，AI与云融合对云计算的增长空间和发展模式都将产生重大影响。云计算作为实体经济数字化转型的核心引擎，未来在我国数字经济与实体经济融合中将发挥重要作用。 2022年，全球云计算市场规模为4910亿美元，增速19%，预计在大模型、算力等需求刺激下，市场仍将保持稳定增长，到2026年全球云计算市场将突破万亿美元。2022年，我国云计算市场规模达4550亿元，较2021年增长40.91%。相比于全球19%的增速，我国云计算市场仍处于快速发展期，预计2025年我国云计算整体市场规模将超万亿元。 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 美国和欧洲的云计算市场已趋于成熟，根据麦肯锡等研究机构的数据，目前美国企业上云率达到85%以上，欧盟企业上云率也在70%左右。工信部数据显示，目前我国上云企业累计超过380万家，仍有较大发展空间。 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 二、云计算的分类 按部署类型分类，云计算可以分为公有云、私有云和混合云三类。现阶段，我国公有云市场规模以IaaS为主，PaaS、SaaS稳步增长。截至2021年，我国公有云市场规模2181亿元，其中IaaS占74%。 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 根据中国信息通信研究院统计数据，2022年我国私有云市场规模达1198亿元，较2021年增长14.31%，预计到2023年底私有云市场规模将接近1500亿元。 资料来源：中国信通院，源达信息证券研