扣非净利润略超预期，呼吸治疗板块增长强劲

根据研报正文，鱼跃医疗（002223.SZ）发布了2023年半年度报告，报告期间公司实现了营收49.80亿元，同比增长40.17%，归母净利润14.94亿元，同比增长89.64%，归母扣非净利润12.55亿元，同比增长96.19%。其中，呼吸治疗板块增长强劲，收入同比增长110.0%，制氧机、呼吸机、雾化相关业务分别同比增长140%、超110%、近70%。糖尿病护理板块收入同比增长31.07%，其中14天免校准CGM顺利拿证并成功推向市场，市场地位不断提升。家用类电子检测及体外诊断板块收入同比增长31.85%，电子血压计同比增长近20%。感染控制板块收入相较去年同期特殊市场需求背景下的高基数有所下降但保持稳健发展。急救板块实现25.26%的业绩增速，自主研发的AED产品M600获证后业务规模得到加速拓展。康复及临床器械板块收入同比稳定增长9.09%，其中轮椅车、针灸针等主要产品业务开展较好，市场地位稳固。财务方面，公司销售毛利率51.68%，同比增长4.44个百分点，期间费用率21.0%，同比下降3.70个百分点。盈利预测与评级方面，预计公司2023-2025年归母净利润分别为19.4、22.1、26.0亿元，对应增长21.6%、13.7%、18.1%，当前股价对应PE为17X、15X、13X，维持“买入”评级。风险提示包括新品研发不及预期、海外市场经营风险、收购整合不及预期风险。

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。