户外大屏持续落地，高铁媒体资源优势稳固

兆讯传媒是一家广告营销公司，其业务主要集中在高铁媒体资源的开发和运营。根据公司公告，2023年上半年，公司实现了营业收入2.55亿元，同比增长-3.24%；归母净利润为0.68亿元，同比增长1.95%。其中，Q2营业收入为1.04亿元，同比增长8.47%；归母净利润为0.06亿元，同比增长-16.48%。 值得注意的是，尽管公司业绩受到疫情等因素的影响，但其高铁媒体点位的恢复扩张节奏较快。公司上半年分别新增/优化21/23个媒体站点资源，点位恢复扩张节奏：相较2022年末，2023上半年开通运营的高铁站点增加15个，站点结构持续优化；数码刷屏机4699块，较2022年保持增长。此外，公司户外3D大屏业务仍处于建设期，但随着建设逐步完成及招商工作开展，利润有望逐渐释放。 此外，公司积极开拓商圈数字户外媒体业务，已在广州、太原、贵阳、成都、重庆等5地商圈打造了户外裸眼3D大屏并开启运营。未来公司将继续推动大屏业务落地，形成覆盖全国重点城市核心商圈的媒体资源网，打造第二增长曲线，高经营杠杆下有望带来较大的业绩弹性。 总体来看，兆讯传媒在高铁媒体领域的竞争优势明显，随着高铁出行场景的恢复和广告主投放需求的增加，公司业绩有望逐步回升。同时，公司积极拓展新媒体业务，有望成为公司新的增长点。我们维持对公司的“增持”评级。

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