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拓尔思发布半年报,营收增速和利润受到宏观环境变化及政府预算紧张的影响。但AIGC相关业务增速亮眼,云和数据服务业务健康增长。此外,公司还发布了海贝搜索数据库 V10,国产数据库再进一步。投资建议为“买入”,预计23-25年营收分别为10.92/13.96/17.22亿元,EPS分别为0.30/0.37/0.46元。风险提示为行业竞争加剧导致盈利水平下降,核心技术突破进程低于预期,公司核心人才团队流失风险。