当升科技2023年半年报点评

根据研报正文，当升科技发布了23年半年报，实现营收84.0亿元，同比下降7.8%；归母净利润9.3亿元，同比增长1.5%；扣非净利润10.6亿元，同比增长9.3%。23Q2公司营收37.1亿元，同比下降29.6%，环比下降20.9%；归母净利润5.0亿元，同比下降5.8%，环比增长14.8%；扣非净利润6.4亿元，同比增长2.7%，环比增长50.6%。此外，公司多项新产品进展顺利，未来有望贡献增量。我们预计23年全年公司出货8万吨。考虑到公司单吨净利维持较高水平，我们预计公司23-25年归母净利润分别为23.3、27.8、32.6亿元（与此前预测相同），对应PE估值9.3、7.8、6.6倍。然而，行业处于去库存的状态，我们预计公司下半年的出货会有较明显的恢复，预计23年全年公司出货8万吨。

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