H1业绩显着复苏，暑期经营指标超越2019年同期

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这是一篇关于宋城演艺的研究报告。公司成立于2004年，主要从事文化旅游产品的开发和演出，拥有多个知名景区，包括杭州宋城、丽江千古情和桂林千古情等。该公司主要股东为杭州宋城集团控股有限公司，持股比例为27.72%。公司的产品组合主要包括文化艺术业和旅游服务业，其中文化艺术业为主要业务，占比为87.60%，旅游服务业占比为12.40%。公司的股价在2023年8月25日达到13.73元/股。公司的市值为283.11亿元，主要股东为杭州宋城集团控股有限公司，持股比例为27.72%。公司的基本每股净值为2.96元/股。公司的业绩在2023年1月至3月期间实现营业收入为5.1亿元，同比增长1816%；净利润为2.4亿元，同比增长2459.7%。公司的毛利率为63.95%。公司的主要活动包括丽江千古情、桂林千古情和杭州宋城。公司的暑期业绩表现优异，丽江、桂林项目观演人次及收入反超历史同期最高水平。公司旗下的景区客户结构多样化，考虑出行数据持续保持高位，且暑期旺季后有中秋、国庆黄金周接档，预计H2公司有望维持强劲复苏态势。公司预计2023年至2024年将分别实现净利润9.7亿元和13.6亿元，分别同比增长9898%和40%。公司的股价对应PE分别为33倍和23倍，维持“买进”。公司的风险提示包括客流恢复不及预期等。