2023年中报点评：航空锻件核心供应商，有望受益于下游高景气

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公司2023年上半年实现营收12.74亿元，同比增长39.72%，归母净利润4.21亿元，同比增长39.77%；毛利率为46.46%（同比-0.21pct），归母净利率33.04%（同比+0.01pct）。其中Q2季度营收6.15亿元，同增27.14%，归母净利润2.03亿元，同增26.97%，扣非净利润1.96亿元，同增23.82%。公司坚持主业，专注于钛合金、高温合金、高强度钢等锻件领域，完善产品研发、生产和销售服务体系，取得了良好业绩成果。公司研发团队在大型锻件产品制造行业积累了丰富的研究成果和技术，目前取得11项发明专利、12项实用新型专利，这些专利均为业内领先水平，并在军工领域得到充分应用。公司是航空锻件核心供应商，有望受益于下游高景气。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.10(-0.57)/10.53(-1.09)/12.70(-2.34)亿元，对应PE分别为20/15/13倍，维持“买入”评级。