白糖周报：消费旺季糖价向上趋势难改

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 www.hlqh.com 研究员 黄忠夏 电话：0769-22116881 E-mail:zoxahg@126.com 从业编号：F0285615 商品期货周度投资策略报告 华联期货白糖周报 但高度有限 2016-6-20 星期一 1.观点： 国际国内都进入食糖供求短缺阶段，决定了食糖价格上涨的大趋势不会改变。上周国内糖价向上突破，趋势良好。顺势持多做多乃良策。 2.关键因素： 1）中国糖业协会五届四次理事长扩大会议将于6月25日在广西柳州召开。 2）顾问公司Datagro的分析师预计2015/16年度全球糖市将转为短缺621万吨。 3）6月中旬以来降雨致广西35.2万人受灾。 3.操作建议： 前期中长多单继续持有，SR1701止盈位上移5900；短线可依托5周线滚动做多，目前5周线位置为6002。 4.重要监测点： 1）我国5月食糖进口数据； 2）国际糖价走势； 3）国家抛储方面的政策或消息。 5.风险因子： 1）5月份进口数量是否增加； 2）随着糖价走高，国家或抛储。 消费旺季糖价向上趋势难改 商品期货研究报告 商品期货周报 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 www.hlqh.com 市场解析与预测 1.0重要事项 1）中国糖业协会五届四次理事长扩大会议将于6月25日在广西柳州召开。中糖协副理事长单位以及特邀代表，包括糖业协会、制糖企业、加工糖厂、批发市场以及大型贸易商等约40名业界知名人士将出席会议。会议主要内容有：一是传达贯彻落实国务院及有关部委会议精神；二是检查中国糖业协会五届三次理事长扩大会议《关于贯彻落实国务院2015/16年制糖期食糖宏观调控政策精神的决定》、《关于积极开展打击食糖走私工作的决定》和《关于稳定食糖市场确保兑付农民糖料款实现扭亏为盈的决定》的执行情况；三是总结前阶段打击食糖走私工作经验，部署下一阶段打击食糖走私工作安排； 2）顾问公司Datagro的分析师周四表示，在经历了五年的供应过剩后，2015/16年度全球糖市将转为短缺621万吨。其并称，2016/17年度全球糖市供应缺口将进一步扩大至710万吨，带动国际糖价持续上涨。据Datagro预估，2014/15年度全球糖市供应过剩368万吨。供应短缺的预估将使巴西糖业恢复投资。巴西是全球最大的糖生产国和出口国，该国此前经历的严重危机和高额债务，导致许多公司破产。除了全球供应下降提振国际糖价上涨以外，巴西糖业也正受益于汇率走势，雷亚尔价格上涨； 3）6月中旬以来，我区连续出现强降雨天气过程，暴雨洪水造成部分地区发生较严重洪涝灾情。11日以来，强降雨致河池、南宁、百色、柳州、贺州、崇左、来宾、桂林、贵港、梧州等10市48个县（区、市）35.2万人受灾，紧急转移安置1.3万人，因灾死亡5人，失踪2人；农作物受灾面积2.807万公顷；倒塌房屋645户1245间；直接经济损失2.58亿元。 1.1影响因素1 随着气温逐渐上升，饮料市场迎来一年销售的最旺季。据悉，今年碳酸饮料、水饮料、果汁饮料、茶饮料、乳饮料、咖啡饮料、粗粮饮料、保健饮料、凉茶、能量饮料、奶茶等饮料的分类越来越细化且多元，消费者喝饮料的口味也在悄然变化。据超市相关人士透露，冷泡茶、能量饮料、乳酸菌等今夏都有明显的增长。 1.2影响因素2 5月下半月，巴西中南部甘蔗种植带共产糖168万吨，较之前两周减少40万吨，因降雨干扰压榨进度。目前国际糖价依然在高位运行。 商品期货研究报告 商品期货周报 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 www.hlqh.com 1.3影响因素3 印度政府上周四表示，已经对糖出口征收20%的关税，以限制国内价格，此举可能提振国际糖价。作为全球仅次于巴西的第二大糖生产国，印度今年糖产量预计减少，因主要种植区出现干旱，而全球糖价已经升至两年半高位。 1.4本周行情预测 预计SR1701继续沿着5周线上行。中短线支撑位6000元/吨，目标位6300元/吨。 1.5本周投资策略 中长线多单继续持有，SR1701止赢位上移至5900元/吨；短线依托5周线滚动做多。 1.6重要监测点 1）预计本月下旬将公布我国5月份进口数据。 2）国际糖价走势。尽管上周国际糖价滞胀，但强势依然明显。 3）目前生产已经基本结束。后期将进入纯销售阶段，考虑到当前已经进入旺季，预计国家会在新榨季开榨之前抛储。 1.7风险因子 1）今年以来进口量同比大幅减少，但是否突然增加，5月份进口量依然值得关注。 2）目前不仅是旺季，而且糖价已经走高，不排除国家出台抛储政策。 研究员承诺 商品期货研究报告 商品期货周报 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 www.hlqh.com 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5 或直拨0769-22111252、22111475 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/ 总部市场部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16层 联系电话：0769－22116880 互联网金融部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16层 联系电话：0769-22115155 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303# 联系电话：0769-23072006 樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼 联系电话：0769-82337288 揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼 联系电话：0663-8519888 佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705 联系电话：0757-63864928