投研日报：农产品

2023年8月21日星期一 一、行情建议 行情回顾： 震荡盘整，建议观望推荐星级★★★ 截至本周五（8月18日）下午收盘，国内DCE玉米主力2311合约收盘价为2645元/吨，较上一交易日上涨19元/吨，较上周五（8月11日）下跌68元/吨，跌幅2.51%。 截至8月18日，美CBOT玉米主力合约收盘价为492.50美分/蒲式耳，较上一交易日上涨6美分/蒲式耳，涨幅为1.23%；周内上涨5.25美分/蒲式耳，涨幅为1.08%。 分析： 国外方面，天气方面，8月上旬美玉米主产区降水丰沛、气温适宜，对美玉米种植带墒情有所改善。USDA的最新报告显示，截至8月13日当周，美国玉米生长优良率为59%，周比上涨2%，高于市场预期的58%。截至8月15日当周，约42%的美国玉米种植区域受到干旱影响，周比下降7%。不过，从预报来看，未来一周降水不容乐观，整体较为干燥，且部分地区预期存在32度以上的高温天气，这可能会对大豆单产造成一些不利影响，但因大豆长势趋于成熟，预期不会造成优良率的较大回落。此外，未来8-14天预期降水有所恢复，气温有所下降，有助于缓解部分作物压力。出口方面，美玉米周度出口检验量有所上升，但仍同比偏低。巴西二季玉米出口进展顺利，据ANEC预估，巴西玉米8月份出口量为980万吨，高于去年同期的680万吨。据SECEX统计，截至8月11日，巴西8月份已出口玉米314.8万吨，日均出口量35万吨，同比增加8.1%。黑海局势仍然紧张，但对盘面的影响逐步弱化。此外，宏观经济形势也令大宗商品承压。 国内方面，台风影响不如预期，新作回归丰产预期，盘面回吐天气升水。受市场情绪影响，贸易商出货相对积极，粮源供给有所改善。进口供应方面，近期巴西港口装运速度有所加快，根据国家粮油信息中心数据，预计8月中旬到9月底将有154万吨进口玉米到达广东港口，全部为巴西产玉米。需求方面，饲用方面，本周整体生猪出栏情况较为一般，二育入场较为有限，需求端整体支撑薄弱，猪价有所下跌。东北地区饲料企业采购糙米陆续到货，采购玉米意向一般。华北、华中地区春玉米陆续上市，饲企对小麦、芽麦采购积极性较高，玉米成交清淡。华南地区进口玉米陆续到港，内贸玉米成交清淡。深加工方面，受期货价格下行影响，企业采购偏谨慎，贸易销售意愿增强，下游普遍完成刚需采购，成交减量明显。本周玉米副产品价格大幅上涨，玉米淀粉企业利润上涨。替代品方面，本周小麦价格停止涨势，距离新季玉米上市还有一个月时 天气方面：USDA最新干旱报告显示，截至8月15日当周，约38%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为43%，去年同期为24%。 供给端方面：USDA发布8月供需月报显示，2023/24年度豆油产量预期270.25亿磅，环比持平；总供应量、总消耗量及期末库存分别调减预期0.55亿磅、0.5亿磅、0.05亿磅；CONAB月报：预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.55亿吨，同比增加2905万吨，增加23.1%。 国外进口方面：据印度贸易机构，7月大豆油进口量为34万吨，6月份为44万吨。 国内方面：8月17日，豆油成交量为17300吨，环比上个交易日减少38.65%。全国主流地区进口大豆压榨利润平均为626.9元/吨，较上一交易日增加71.55元/吨。截至8月18日，全国主要油厂大豆压榨量为186.62万吨（+2.73万吨）。截至8月18日，全国主要油厂大豆压榨开机率为62.71%，上周为61.8%。 分析： 二、重点数据监测 1、棉花 2、白糖 3、玉米 4、豆粕 数据来源：WIND、汇易网 5、棕榈油 数据来源：WIND、汇易 数据来源：WIND、汇易 6、豆油 数据来源：WIND、汇易 数据来源：WIND、汇易 国贸期货研究院农产品研究中心杨璐琳从业资格号：F3042528投资咨询资格号：Z0015194谢威从业资格号：F03087820投资咨询资格号：Z0019508