点评报告：业绩稳健增长，高端化进程顺利

根据报告正文，我生成的总结如下：

证券研究报告表明，食品饮料行业中的珠江啤酒（002461）在2023年上半年实现营业收入27.73亿元，同比增长14.01%，实现归母净利润3.66亿元，同比增长16.66%。公司毛利率及净利率均有所提升，但销售费用率、管理费用率略有增加。2023年上半年，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为14.09%/6.83%/3.23%，同比+0.36pcts/+0.3pcts/-0.07pcts。

商超渠道发力，高端产品表现亮眼。按渠道分类，2023年上半年普通/商超/夜场/电商营收分别为25.27亿元/0.62亿元/0.48亿元/0.2亿元，同比+14.77%/+41.42%/+11.32%/+0.47%，占比分别为95.16%/2.32%/1.80%/0.73%，商超渠道营收增速较快。2023年上半年高档/中档/大众化产品营收分别为17.41亿元/7.48亿元/1.67亿元，同比+21.95%/+2.15%/+12.92%，占比分别为65.54%/28.17%/6.30%，高端产品占比最多且增速第一。

公司顺应啤酒高端化趋势，产品结构不断优化升级。公司围绕“3+N”（雪堡、纯生、珠江+N）品牌战略，加快产品结构升级，推出南粤虎尊、980mL罐装英式IPA、瓶装珠江识叹等产品。2023年上半年，公司实现啤酒销量68.88万吨，同比增长7.48%。公司高端产品纯生啤酒销量36.13万吨，同比增长16.25%，其中97纯生产品销量14.05万吨，同比增长36.49%；罐装啤酒销量同比增长11.32%。

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