血制品业务符合预期，下半年看流感疫苗放量

华兰生物(002007.SZ)是一家主要从事医药生物和生物制品的公司,专注于血制品和流感疫苗业务。2023年半年报显示,公司实现营收15.9亿元(-32.5%)、归母净利润5.3亿元(-9.7%)、扣非归母净利润4.0亿元(-14.1%)。单Q2季度实现收入7.1亿元(-58.8%)、归母净利润1.7亿元(-49.9%)、扣非净利润1.2亿元(-50.5%)。

从公司的财务数据及预测来看,华兰生物的业绩符合预期。尤其是血制品业务,2023H1实现收入14.3亿元(+11.7%)、血制品毛利率为53.7%(+1.2%)、其中人血白蛋白实现收入5.2亿元(+8.6%)、静丙实现收入4.7亿元(+38.8%)。此外,公司家家浆站采浆量维持在1000吨上下,2023年5月伊川单采血浆站、潢川单采血浆站和商水单采血浆站取得河南省《单采血浆许可证》,公司采浆量成长空间得到大幅提升。

疫苗板块业务下滑较为严重,主要原因是流感疫苗于6月底取得批签发,较去年晚一个月左右,因此上半年疫苗销量、收入同比大幅下降。不过,公司认为目前疫苗批签发已经进入正常节奏,预计下半年疫苗业务将有所恢复。

另外,公司首家取得四价流感疫苗(儿童剂型),可用于6-36个月龄儿童接种,填补了国内市场空白,进一步巩固公司在流感疫苗行业中的优势地位。

综上,华兰生物的业绩及前景仍然值得关注,维持“买入”评级。

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