香槟投资报告 2023

香槟投 资报 告2 0 2 3 从栽培葡萄酒投资介绍34香槟的投资凭证-保留，稀缺和年龄香槟市场展望-可能暂时下降建立葡萄酒投资方法-买方市场目标生产者- LES GRANDES MARQUES691013目标生产商-种植冠军 I N T R O D U C T I O N F R O M栽培葡萄酒投资 “我们看到了最适合买家的香槟最近记忆中的市场。价格升值在经历了长时间的反弹后，o已经降温，但长期来看基本面仍然强劲，由于持续的供需失衡。因此，我们认为当前的背景是一个潜在的机会以价格获得顶级品牌老式香槟这给人们留下了继续欣赏的空间长期”。 PRESTIGE, ScarcityandAgeing Potential 香槟带来了一个伟大的所有成分fine葡萄酒投资。因此，世界最著名的起泡酒带来了近年来，葡萄酒投资者非常高兴任何地区的一些最大回报。 目前的情况表明，买家最多的是-友好的香槟市场在最近的记忆。一些高端老式香槟的价格在过去的几个月里有所下降，但市场基本面与长期价格保持一致赞赏。 - OLIVIER STAUB，CFA文化葡萄酒首席投资官 我们的2023年香槟投资报告解释了为什么我们将当前的经济放缓视为一个不容错过的购买机会！我们还深入研究了我们的目标清单香槟从Les Grandes Marques和著名的种植者生产者。 香 槟 的 投 资凭 证 尊严、稀缺和年龄 世界上最著名的起泡酒给葡萄酒投资者带来了很多欢乐近年来，在所有fine葡萄酒中获得了一些最大的回报。由久负盛名的来自Grande Marque生产商的老式香槟以及稀有的高端种植者Champagnes，邪教葡萄酒香槟指数在近年来，与勃艮第的标志性葡萄酒相媲美。 就像更广泛的fine葡萄酒市场一样，一种根深蒂固的供需失衡锚定香槟的投资凭证。然而，就像饮料本身一样，香槟的市场带来了一些独特的因素，增加了它的光芒： fizz，香槟的顶级品牌在品牌上没有竞争对手认可和声望。因此，香槟是更广泛的时尚和奢侈品世界，以及服装等物品，手提包和手表。 这种状态转化为一致和广泛的需求。奢侈品市场表现出令人印象深刻的通过近年来更广泛的经济波动，根据Knight Frank's Wealth Report 2023. For example,奢侈品牌偶像LVMH (Mot & Chandon, Krug, Dom的所有者P é rignon，Ruinart，Veuve Clicquot）报告了持续的收入2023年初增长。 稀少- Vintage Champagnes仅在 当葡萄的质量被认为足够高的年份。最好的生产者总是保持低数量，但低于平均水平近年来的生产水平，特别是2019年和2020年，加剧了这种稀缺性，助长了该地区的fi巢葡萄酒。 复古香槟也显示出很强的相关性价格和年龄。它作为庆祝饮料的地位意味着供应可以随着酒瓶的饮用，规律性地减少，导致价格上涨始终如一地随着时间的推移。 精选目标生产商的新旧年份价格比较 Longevity-瓶子老化不仅仅是红酒。Vintage和其他高端香槟通常在很长的生命周期中进化得很漂亮。然而，香槟葡萄酒的概念应该被消耗年轻仍然存在，意思是许多香槟无法生存potential. As a result, those with patience can realize一些有力的价格升值。 香 槟 市 场 展 望-降 级 可 能 是 暂 时 的 虽然香槟的中长期回报肯定令人印象深刻，但其中一些到目前为止，fizz在2023年已经退出市场。邪教葡萄酒香槟指数已经暴跌截至6月底，年初至今为3.35%，是任何地区中最弱的六个月fiGure。 Cult葡萄酒香槟指数与其他地区指数 自然价格整合可能是推动香槟指数走低的主要因素。鉴于香槟和勃艮第引领了2021 - 2022年的涨势，这是价格的暂时时期由于买家评估最近的价格，因此横向漂移或滑倒不应该令人惊讶增加并搜索相对价值的来源。 “尽管近期前景仍不确定，但我们认为当前 dip will remain temporary. Previous period of consolidation following集会并没有持续到上升的时间。即使当前经济放缓将在未来几个月持续下去，我们预计顶级香槟从长远来看，仍有可能实现业绩。“ — —陆一军，CFA，投资组合经理 Liv - ex 1000的长期业绩记录 性能口袋-虽然买家目前已经变得更多的价格敏感，需求保持健康。许多香槟仍然令人鼓舞2023年的价格升值。这表明选择性方法如何能够解锁正在进行的性能和需求仍然与市场有关。在许多情况下，同一款葡萄酒的不同年份表现积极和消极，这是一个信号寻求最佳价值的选择性需求。 供需不平衡完整性-除了这种需求，顶级香槟 Remains diúcult to source. As explained above, characquarity forms a key factor to price 升值潜力。这种持续的供需失衡应该克服当前时期的价格整合，并推动价格长期上涨。 图4 -良好的泡沫仍然稀缺 精选年份香槟的可用库存(Liv - ex上的o夫ers数量) 栽培葡萄酒投资途 径-买 方 市 场 “当前市场的下跌提供了一个不容错过的买入机会！虽然我们认识到当前波涛汹涌的表现可能会在下一个几个月，香槟投资的长期前景依然光明当前的市场可能会增加采购稀有香槟的机会与近年来相比，潜在的有利价格。“ — —尼尔·索恩，CFA，投资组合经理 从长远的角度来看，邪教葡萄酒投资将当前的经济放缓视为增加性能潜力的机会香槟分配。只是一小段不久前，顶级香槟令人难以置信diúcult to source and often required paid事实上，采购挑战驱使2021 - 2022年的反弹。虽然最好的稀有香槟仍然稀缺，价格已经到来在某些情况下，最近的高点。 因此，我们看到最有利于购买的市场最近几年。如果买家等到市场反弹增加香槟分配，他们冒着风险错过分配和/或支付更高的价格。 目标生产商- L E S G R A N D E S M A R Q U E S Les Grandes Marques（“伟大的品牌”）的复古香槟构成了区域投资市场。这些历史悠久的名字已经建立了专门的国际客户基地和他们的葡萄酒是奢华和高品质的代名词。 “从品牌声望和声誉到最高质量，这些历史性的生产者产生强劲、一致的需求。结合高质量和由于生产水平低，这些葡萄酒都有良好的业绩记录。“ — —陆一军，CFA，投资组合经理 洛杉矶格兰德·安纳·博林格 Bollinger的香槟酒生产可追溯到1500年代，一直以来是最著名的制片人之一。La Grande Année，前身为“Bollinger”Vintage'，是房子的声望香槟，只有在收成到达时才生产完美。 布鲁特和玫瑰的2014年年份都在去年发布，并在来自主要评论家的这两种葡萄酒的得分最高，包括Vinst'Antonio Galloni（布鲁特98分，罗斯97分）和葡萄酒倡导者的威廉·凯利（罗斯96分，95分为Brut）。 TAITINGER, COMTES DE CHAMPAGNE Comtes是最珍贵的Blancs de Blancs之一，一直受到高度批评分数，使其成为一个合理的投资选择。 2012年的Blanc de Blancs Comtes de Champagne正在与标志性的2002年份。“。如果它在紧张和削减中增加（如2002年所做的那样，我怀疑2012年将）随着更多的时间在软木塞上，这将使这个初始评级看起来很保守。“-威廉·凯利，葡萄酒倡导者（95分以上） The rose version of Comtes de Champagne is just as orgious. The most recent 2009Vintage拥有Vinnous'Galloni的97分。 路易·罗德勒，评论家 这个久负盛名的葡萄酒品牌得益于其与名人和高级 society. Produced only during the very best years when霞多丽(40%) and Pinot Noir（60％）葡萄已达到完美的成熟度，然后将Cristal陈化六年并留下在被没收后的八个月. 2015年的年份今年早些时候进入市场，获得了强烈的评论（96pts，Galloni）。在2014年之前，得分甚至更高（98分，加洛尼）。 MOT & CHANDON, DOM PERIGNON Vintage和Vintage Roseé可能是最受认可的高端 香槟在世界上。除了始终如一的质量，这也提高了他们的投资凭据。 2004年的Dom Perignon P2（Plénitude 2）于去年年底上市，并与可预测的有利评论(95 pts Wine Advocate)。P2葡萄酒经历了更长时间老化，通常在酒糟上大约10 - 15年，增加了更多的深度和复杂性。 波尔·罗杰，温斯顿·丘吉尔爵士 这个威望俱乐部以温斯顿·丘吉尔的名字命名，他对波尔·罗杰说：“胜利当之无愧。失败时，需要它！”。确切的融合是一个严密保护的家庭secret, adding to its allure. The 2015 Brut is this wine’s most recent release, pulling in来自Vinnous'Galloni的95分。 萨隆，勒梅斯尼尔·布兰克·德·布兰斯 沙龙是一个让人联想到排他性和卓越的想法的名字Champagne aficionados. Salon has produced 37 vintages since production of this originalBlanc de Blancs始于1911年。最新的2012年版本（四年内首次发布）获得98分(WA)，被称为“本千年生产的fi巢沙龙”威廉·凯利. 克鲁格，复古布吕特 Krug Vintage由一年的各种葡萄酒制成，“不是选择特定年份的最佳葡萄酒，而是那一年的表达方式。” to Krug. Each vintage is cellared for at least a decade before release. The current 2008复古(97分，加洛尼)是一个很好的例子。 单一的葡萄园Clos du Mesnil提供了一个更加独特的克鲁格表达(2008Vintage从Vinnous'Galloni中拉了99分）。尽管不是老式的香槟，但克鲁格的Grand Cuvee还提供了长期的挖掘和投资潜力。 RARE BRUT 自1976年成立以来，只有11个年份的年份，Rare非常名副其实。以前Piper - Heidsieck的声望，所有者EPI Group将Rare分离为独立的标签在2018年。稀有的稀有意味着它不像其他领先品牌那样出名，因此，代表了一个极好的投资机会，因为全球意识应该增长。尽管经常-在90年代中期，类似的评论家得分。 Rare 2013 Brut和2012 Rose是Rare的最新版本。尽管尚未收到评论家得分，Brut就是一个例子，说明了被低估的2013年葡萄酒可以产生优异的结果。 GOSSET CELEBRIS Gosset成立于1584年，是香槟最古老的酿酒屋。然而，它拥有自己的直到20世纪末Renaud - Cointreau集团购买了Gosset并进行了大量投资。 威望的老式cuvee Celebris也是在20世纪90年代末推出的，现在仍然是Gosset的顶级葡萄酒。2008 Extra - Brut Celebris于2022年底发布，排名为有史以来得分最高的高赛特葡萄酒Vindinous（96pts）。 目标生产商- G R O W E R C H A M P A G N