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公司是一家农药生产企业,发布了2023年中报。营收14.25亿元,同比增长6.14%;归母净利润1.72亿元,同比下降3.94%;扣非归母净利润1.95亿元,同比增长8.59%。当前在建项目充足,支持公司未来成长。公司主要产品价格下跌,海外订单有所减少,我们修正公司2023-2025年归母净利润分别为3.49亿元(-25.9%)、4.57亿元(-21.6%)和6.23亿元(-18.77%);EPS分别0.75元、0.98元和1.34元,对应PE分别为13.28X/10.13X/7.44X,维持买入评级。