策略点评：政策助力，A股市场将迎更大规模中长期资金入市

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策略点评。

近日，中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，旨在共同引导更多中长期资金入市，推进中国特色现代资本市场建设。会议强调，要更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，坚持从战略高度看待和重视权益投资，并推动建立三年以上的长周期考核机制，努力提高权益投资规模和比重。

我们认为，当前国内利率中枢下行，参考全球各个国家资本市场的发展历史，利率中枢下行会带来权益资产配置比例的中长期提升，以提高收益率。养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金往往需要进行大类资产配置，利率水平下行的环境下，无论是参考成熟经济体的历史，还是从大类资产配置角度，都会出现权益资产配置比例提升的现象。

此外，从当前A股市场来看，也是中长期资金入市的有利时机。一方面，从内部政策预期来看，7月政治局会议多个表述超出预期，特别是对于稳增长以及对于资本市场定调的表述，明显超出市场预期。另一方面，美债收益率上行是过去一年多人民币汇率走弱的最大因素，随着8月公布的美国7月份核心通胀和就业数据好于预期，美联储加息周期已至尾声，基于基本面决策下的美债收益率筑顶趋势已经出现，随着美债收益率的筑顶，中美利差回落，结合内部基本面预期的好转，构成了人民币汇率走强的重要因素，为外资持续回流A股市场提供有力支撑。

最后，当前股票市场需要助力核心技术自主研发，助力解决“卡脖子”难题，而核心技术自主研发需要中长期资金的投入和稳定的资本市场环境，中长期资金入市也有利于市场环境的稳定。

综上，我们建议投资者积极布局中长期资金入市，助力股票市场发展，助力解决“卡脖子”难题。