云晨研究 | 今日参考2023.08.24

铝 今日沪铝主力再度1 8 5 0 0一线受阻回落。 宏 观 面 ， 海 外 方 面 ，7月 美 国CPI同 比 涨 幅 基 本 符 合 预 期 ，9月 不 加 息 的 预 期 升 温 ， 不 过PPI同 比 涨 幅超 预 期 反 弹 ， 引 发 市 场 对 通 胀 粘 性 的 担 忧 ， 美 元 指 数 表 现 仍 强 劲 ， 再 度 走 出 反 弹 新 高 ， 对 商 品 整 体 会继 续 形 成 压 制 。 国 内 方 面 ， 国 务 院 总 理 李 强 主 持 召 开 国 务 院 第 二 次 全 体 会 议 强 调 ， 要 着 力 扩 大 国 内 需求 ， 继 续 拓 展 扩 消 费 、 促 投 资 政 策 空 间 ， 提 振 大 宗 消 费 ， 调 动 民 间 投 资 积 极 性 ， 扎 实 做 好 重 大 项 目 前期研究和储备。国内政策继续保持积极导向。商品整体认为仍处在调整周期。 供 应 端 ， 云 南 复 产 基 本 完 成 ， 根 据ALD统 计 数 据 显 示 ， 截 至 本 周 五 ， 云 南 省 电 解 铝 运 行 产 能 增 加 至5 4 0万 吨 左 右 ， 已 经 超 过 去 年9月 份 减 产 前 的 运 行 高 点 。 后 期 全 国 电 解 铝 行 业 运 行 产 能 将 进 入 阶 段 性的 平 稳 期 。 另 外 ， 近 期 伴 随 铝 棒 加 工 费 回 升 ， 也 带 动 铝 水 转 化 率 上 升 ， 铸 锭 量 下 降 ， 所 以 也 看 到 铝 锭库 存 近 期 又 再 度 下 降 。 虽 然 云 南 复 产 增 多 ， 但 总 体 铝 锭 供 应 压 力 的 增 加 比 较 有 限 。 库 存 方 面 ， 短 期 再度进入去库阶段。 需 求 端 ， 除 光 伏 型 材 表 现 较 好 之 外 ， 建 筑 型 材 和 板 带 箔 开 工 依 旧 表 现 偏 弱 。 但 逐 渐 临 近 传 统 消 费 旺季，预计需求将环比逐渐好转。 综上，商品短期仍处在调整周期，今日再度挑战1 8 5 0 0压力不过，从而受阻回落，短期依旧还会向下寻找支撑，短期1 8 2 0 0，中期看1 8 0 0 0。 资讯 1、隔夜欧洲制造业PM I继续低迷，德国异常疲弱；因成屋供应有限，美国新屋销售年率表现乐观；同时市场关注美非农就业径调整3 0万人后，联储对货币节奏的看法，晚间公布美耐用品订单。 2、需求走强迹象支撑价格。中国洋山铜溢价升至每吨4 8美元，为7月7日以来最高，表明进口铜需求上 升 。 美 国 和 欧 洲 经 济 数 据 停 滞 ， 缓 解 了 货 币 紧 缩 的 压 力 ， 美 元 走 软 ， 令 以 美 元 交 易 的 大 宗 商 品 相 对于 其 他 货 币 的 持 有 者 而 言 更 便 宜 。 澳 新 银 行 分 析 师 在 一 份 报 告 中 表 示 ， 有 迹 象 表 明 需 求 走 强 迹 象 助 推买盘，国际铜研究组织（ICS G）的数据显示1 -6月中国铜的表观需求强劲。 隔 夜 沪 铜 继 续 尝 试 向 上 ， 但 午 后 回 落 ， 最 终 长 上 引 线 收 阴 。 价 格 来 到 区 间 高 位 后 ， 还 是 体 现 出 了 一 定的压力。 市 场 继 续 在 关 注 国 内 的 情 况 ， 全 球 显 性 库 存 的 低 位 以 及 国 内 的 需 求 韧 性 已 经 得 到 共 识 ， 若 中 国 有 更 好的表现，铜价将进一步向上尝试。 外 围 市 场 ， 欧 洲 数 据 低 迷 ， 但 美 国 方 面 经 济 继 续 向 好 ， 美 联 储 货 币 政 策 的 调 整 获 得 足 够 的 空 间 ， 但 铜市的交易重点当前并不在这个上面。 国内现货今日升水3 8 5元，低位多单课谨慎持有。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 0 6 6 0 -2 0 7 6 0元/吨 ， 均 价2 0 7 1 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 4 0元/吨 ， 对 沪 锌2 3 0 9合 约 升 水1 0 0 -升 水2 0 0元/吨 ；1 #锌2 0 5 9 0 -2 0 6 9 0元/吨 ， 均 价2 0 6 4 0元/吨 ，较上一交易日上涨2 4 0元/吨，对沪锌2 3 0 9合约升水3 0 -升水1 3 0元/吨。 2、 最 新 公 布 的 标 普 全 球 美 国 采 购 经 理 人 调 查 显 示 ，8月 综 合PM I从 此 前 的5 2 . 0降 至5 0 . 4， 创2 0 2 2年1 1月 以 来 最 大 环 比 跌 幅 。 制 造 业PM I从7月 份 的4 9 . 0降 至4 7 . 0； 服 务 业PM I降 至5 1 . 0， 创2月 以来新低。 沪 锌 今 日 延 续 震 荡 反 弹 ， 主 力 合 约2 3 1 0收 报2 0 4 1 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨2 0 5元/吨 ， 涨 幅 为1 . 0 1 %。 美 国PM I数 据 显 示8月 企 业 活 动 接 近 停 滞 ， 创 下2月 以 来 最 慢 增 长 ， 因 庞 大 服 务 业 的 新 业 务 需 求 萎 缩 。市 场 将 关 注 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 周 五 在 杰 克 森 霍 尔 会 议 上 的 发 言 ， 以 寻 找 联 储 利 率 路 径 的 线 索 。PM I数据 走 弱 加 深 市 场 对 美 联 储 后 续 加 息 步 伐 停 止 或 转 为 降 息 的 预 期 ， 美 元 兑 一 篮 子 货 币 走 软 ， 锌 价 得 到 提振。 伦 锌 库 存 此 前 再 增3千 余 吨 破1 5万 吨 ，0 -3月 贴 水1 9 . 7 5美 元 ， 外 盘 基 本 面 延 续 弱 势 ， 但 多 头 低 位 吸筹 ， 伦 锌 低 位 继 续 反 弹 。 国 内 供 应 端 ， 进 口 锌 锭 复 现 逐 步 流 入 状 态 ， 供 应 仍 偏 宽 松 ； 消 费 端 ， 对于“金九银十”传统旺季能否验证，企业整体持观望态度。 综合来看，近期宏观因素主导，预计锌价宽幅震荡，区间参考1 9 8 0 0 -2 1 0 0 0元/吨。 资讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 1 7 5 0 0 -2 2 9 5 0 0， 均 价2 1 8 5 0 0， 下 跌5 0 0， 收 盘 基 差1 3 6 0元/吨，进口亏损1 4 5 0 . 3 9元/吨。 2、 截 至 上 日 ，LM E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为-1 7 5美 元/吨 （-6美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差 报 价 为4 4 8美元/吨，维持较低水平。 3、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海3 9 2 3吨 （+ 9 3） ， 广 东4 0 2 0吨 （-1 2） ， 江 苏0吨 （ 持平），总计7 9 4 3吨（+ 8 1），暂缓去库；LM E今日库存为6 1 5 0吨（+ 3 5）。 4、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 下 游 企 业 采 购 情 绪 依 然 较 弱 ， 市 场 多 数 贸 易 企 业 反 馈 今 日 上 午 成 交 寥 寥 ，部 分 甚 至 无 成 交 ， 仅 有 个 别 贸 易 企 业 反 馈 成 交 尚 可 ， 出 货3 0 -5 0吨 附 近 ， 但 多 为 下 游 企 业 刚 需 拿 货 ，其亦反馈今日询价者数量也较少。 观点 沪 锡 指 数 今 日 低 开 冲 高 回 落 收 于2 1 6 6 2 7元/吨 ， 下 跌2 2 7 4元/吨 （-1 . 0 4 %） ， 持 仓 量7 3 0 2 8手（-1 2 2 1手 ） ， 成 交 量1 0 9 8 2 7手 （-8 6 4 0手 ） 。 沪 锡 前2 0名 会 员 持 仓 呈 净 多 单4 3 5手 （-4 8 5手 ） ， 多 空 离 场 ， 多 单 更 积 极 。 技 术 上 ， 价 格 于2 0、6 0日 均 线 附 近 遇 阻 回 落 ， 短 期 或 延 续 弱 势 震荡，逢高试空为主。 资讯 1、 印 尼 当 地 买 家 表 示 ， 在 对 采 矿 配 额 的 调 查 扰 乱 了 用 于 不 锈 钢 和 电 池 的 金 属 的 生 产 后 ， 全 球 最 大 生产国印度尼西亚的镍矿石价格近几周飙升了约1 0 %。 2、8月2 4日 ， 锂 离 子 电 池 回 收 公 司Recy cle K aro表 示 ， 计 划 投 资1 0亿 卢 比 在 印 度 马 哈 拉 施 特 拉 邦建立一家镍工厂，年产1 2 0 0吨镍。 沪镍2 3 1 0高开低走，收于1 6 7 9 8 0元/吨，下跌6 3 0元/吨（-0 . 3 7 %），持仓量6 . 7 3万手（+ 0 . 0 1万 手 ） ， 成 交 量1 7 . 7万 手 （+ 2 . 6 1万 手 ） 。 宏 观 上 ， 隔 夜 美 国PM I不 及 预 期 令 美 元 走 弱 ， 进 而 支 撑金 属 有 所 反 弹 。 品 种 上 ， 国 内 临 近 换 月 ， 贸 易 商 让 利 导 致 现 货 升 水 下 调 ， 对 期 货 支 撑 减 弱 。 电 积 镍 方面 ， 国 内 增 量 明 显 叠 加 印 尼 产 量 释 放 情 况 下 ， 中 期 供 应 过 剩 预 期 不 变 。 但 是 ， 随 着 硫 酸 镍 止 跌 企 稳 以及 近 期 印 尼 矿 部 廉 政 审 查 带 来 的 供 应 担 忧 对 沪 镍 有 一 定 支 撑 。1 7 W上 方 空 单 谨 慎 持 有 ， 无 仓 观 望 为宜。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引云晨期货|适当性评估线上办理指引@期货特定品种、期货期权大全 云晨期货|各合作银行签约及出入金方式对照云晨期货|商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍