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太平鸟(603877.SH)发布半年报,2023年上半年收入-14%至36亿元,归母净利润同比增长88%至2.5亿元,归母净利率提升至7%。公司通过严控零售折扣和优化经营费用,库存金额和库龄水平均有所改善。同时,公司积极推进组织架构和商品改革,成效有望陆续显现。展望下半年,公司将继续控制库存、维持较低折扣力度,同时渠道上“拓加盟、关低效直营店”,提升利润率。投资建议:看好改革效益释放贡献中长期盈利水平提升,维持“增持”评级。