汽车行业深度报告：Cybertruck上市在即，看好特斯拉出海产业链

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根据报告正文，我们了解到Cybertruck是一款定位高端电动皮卡的车型，其具有的设计风格类似于“赛博朋克”。车辆车身骨架外敷超硬外壳，有助于抵御凹痕、损坏和长期腐蚀，有效保护驾乘客的安全。Cybertruck拥有高达3,500磅的有效负载能力和可调节空气悬架，其外部存储空间达100立方英尺，车辆牵引能力高达14,000磅，可轻松应对大部分牵引场景。车辆内部可容纳6人，第二排座椅下配备额外的存储空间，配有先进的17英寸触摸屏和全新的自定义用户界面，乘坐体验舒适满足多场景使用需求。

据特斯拉CEO马斯克于2023年4月20日财报电话会议上的表述，预计新车交付活动将在2023Q3举行。近日根据金融界报道，大量Cybertruck车型于德州Giafactory工厂出现，特斯拉将这些车辆进行碰撞测试和获得监管批准。结合各方信息，我们预计新车有望于9月上市。产量方面，马斯克曾在特斯拉年度股东大会上的表态预计Cybertruck每年产量在25万至50万之间。另根据IT之家报道，根据特斯拉发给供应商的信息预计新车每年产量 37.5 万辆。根据交付时间、产能、新车工艺难度，我们预计2023-2025年Cybertruck产量约2、20、35万辆。

Cybertruck的产业链整体与特斯拉其他车型类似，包括拓普集团、旭升集团、新泉股份等重点公司。Cybertruck前期于Fremont及奥斯汀工厂生产，远期或于墨西哥工厂生产，短期暂无国产计划，因此特斯拉北美出海产业链有望深度受益于Cybertruck销量增长。部分企业已于美国或墨西哥建立生产基地，相较于国内生产出口具有节省关税、快速响应、配合密切等优点，预计特斯拉出海产量有望受益于Cybertruck上市及产销量增长。

然而，Cybertruck也面临一定的市场风险，包括原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险和销量不及预期风险等。