汽车行业深度报告：Cybertruck上市在即，看好特斯拉出海产业链

Cybertruck上市在即，看好特斯拉出海产业链 Cybertruck定位硬派高端电动皮卡，配置丰富空间宽敞，适合多场景使用：Cybertruck于2019年11月22日发布，车辆造型极具“赛博朋克”风格。车辆车身骨架外敷超硬外壳有助于抵御凹痕、损坏和长期腐蚀可有效保护驾乘客安全。Cybertruck拥有高达3,500磅的有效负载能力和可调节空气悬架，其外部存储空间达100立方英尺，车辆牵引能力高达14,000磅，可轻松应对大部分牵引场景。车辆内部可容纳6人，第二排座椅下配备额外的存储空间，配有先进的17英寸触摸屏和全新的自定义用户界面，乘坐体验舒适满足多场景使用需求。 乘用车看好汽车零部件看好 Cybertruck有望于2023年9月上市，2023-2025年销量有望快速增长：马斯克曾于2023年4月20日财报电话会议上表示，预计新车交付活动将在2023Q3举行。近日根据金融界报道大量Cybertruck车型于德州Giafactory工厂出现，特斯拉将这些车辆进行碰撞测试和获得监管批准。结合各方信息我们预计新车有望于9月上市。产量方面，马斯克曾在特斯拉年度股东大会上的表态预计Cybertruck每年产量在25万至50万之间。另根据IT之家报道，根据特斯拉发给供应商的信息预计新车每年产量37.5万辆。根据交付时间、产能、新车工艺难度，我们预计2023-2025年Cybertruck产量约2、20、35万辆。 《瑞鹄模具：装备制造零部件放量，业绩同比高增长》--2023/08/21《特斯拉价格调整，关注后续新车上市》--2023/08/19《科博达（603786.SH）：产品客户稳健拓展，打开发展新空间》--2023/08/19 Cybertruck产业链整体与特斯拉其他车型类似，特斯拉出海产业链有望受益于新车Cybertruck产销量增长：Cybertruck产业链公司整体与特斯拉其他车型类似，包括拓普集团、旭升集团、新泉股份等重点公司。Cybertruck前期于Fremont及奥斯汀工厂生产，远期或于墨西哥工厂生产，短期暂无国产计划，因此特斯拉北美出海产业链有望深度受益于Cybertruck销量增长。部分企业已于美国或墨西哥建立生产基地，相较于国内生产出口具有节省关税、快速响应、配合密切等优点，预计特斯拉出海产量有望受益于Cybertruck上市及产销量增长。 电话：E-MAIL：wenji@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523050001 相关标的：东山精密、岱美股份、爱柯迪、三花智控、福耀玻璃、旭升集团、嵘泰股份、拓普集团、银轮股份、新泉股份等。 风险提示：原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险、销量不及预期风险等。 目录 一、CYBERTRUCK定位高端电动皮卡......................................................................................................4二、新车交付在即，产量快速提升........................................................................................................5三、CYBERTRUCK供应商与单车价值量梳理..................................................................................6四、相关产业链北美建设进展及产能布局............................................................................................7五、风险提示...........................................................................................................................................9 图表目录 图表1CYBERTRUCK.......................................................................................................................................4图表2CYBERTRUCK.......................................................................................................................................4图表3CYBERTRUCK使用场景.......................................................................................................................5图表4特斯拉CYBERTRUCK此前披露车型版本信息...................................................................................5图表5CYBERTRUCK首辆量产车...................................................................................................................6图表6CYBERTRUCK内饰图..........................................................................................................................6图表7特斯拉北美工厂分布....................................................................................................................6图表8CYBERTRUCK销量预测（万辆）.......................................................................................................6图表9特斯拉CYBERTRUCK产业链测算梳理..............................................................................................7图表10特斯拉产业链北美出海进展及产能..........................................................................................7图表11重点公司估值一览表..................................................................................................................8 一、Cybertruck定位高端电动皮卡 Cybertruck定位硬派高端电动皮卡，外观不同于传统皮卡极具赛博朋克风格。2019年11月22日特斯拉首席执行官马斯克在美国加州洛杉矶举办的活动上发布该公司第一辆电动皮卡，名为Cybertruck，其风格与市面上的皮卡完全不同，车辆造型极具“赛博朋克”风格，形似大型金属块。据特斯拉官网披露显示，Cybertruck的车身外壳具有极高的耐用性和乘客保护能力，从超硬30X冷轧不锈钢结构车身表面到特斯拉装甲玻璃，该车型的每个组件都拥有卓越的强度和耐用性。Cybertruck的车身由极佳材质打造，光滑的单色车身骨架外敷超硬外壳，有助于抵御凹痕、损坏和长期腐蚀，可有效保护驾乘者安全。另外Cybertruck搭载装甲玻璃，采用超强玻璃和聚合物层状复合材料制成可以吸收并对冲击力重新定向，从而提高性能和耐受力。 资料来源：特斯拉官网，太平洋研究院 资料来源：特斯拉官网，太平洋研究院 Cybertruck配置丰富空间宽敞，适合多场景使用。Cybertruck拥有高达3,500磅的有效负载能力和可调节空气悬架，其外部存储空间达100立方英尺。Cybertruck具备卓越的存储空间，可存放工具箱、轮胎和Cyberquad以及更多物品。另外Cybertruck具有强大的拉力和高达14,000磅的牵引能力，可轻松应对大部分牵引场景。新车搭载自适应空气悬架，可以沿任一方向将悬架提升和降低四英寸以方便进入Cybertruck或存储箱，同时自动调平功能可适应任何场合并为每项工作提供帮助。新车内饰设计灵活舒适可容纳6人，第二排座椅下还有额外的存储空间，配有先进的17英寸触摸屏和全新的自定义用户界面。 Cybertruck动力及续航能力表现出色。最初根据特斯拉美国官方公布Cybertruck车型配置信息，单电机后驱版本预售价格3.99万美元，该车0-96km/h加速时间小于6.5秒，续航里程超过402公里，牵引力约为3.4吨，离地间隙约为40.6cm，接近角和离去角分别为35度和28度。双电机四驱版本预售价格4.99万美元，官方数据显示，该车0-96km/h加速时间小于4.5秒，续航里程超过483公里，牵引力约为4.5吨。而此前最顶配三电机四驱版本预售价格为6.99万美元，该车0-96km/h加速时间小于2.9秒，续航里程超过804公里，牵引力约为6.4吨。2021年末马斯克曾在社交平台发文称：“最初将生产四电机版车型，每个轮子都有独立的、超快响应的扭矩控制。”据此我们预计后续有望上市四电机版本，参考此前公布车型价格及配置，我们预计全新四电机车型售价或将达到接近9万美元。 二、新车交付在即，产量快速提升 首辆Cybertruck在德克萨斯州下线，当前订单超190万。2023年7月据外媒报道特斯 拉德 克萨 斯 工厂 的 工人 们 聚 集在 一 起拍 摄首 辆Cybertruck量 产车 型纪 念 照 ，Cybertruck原型车于2019年11月首次亮相，三年后才开始生产，曾多次推迟开发。我们预计，特斯拉Cybertruck皮卡车将在2023年第三季度末的交付活动中正式发布，并与四季度实现小批量交付。据盖世汽车7月25日报道，特斯拉Cybertruck目前已获得超过190万份订单。 资料来源：汽车之家，太平洋研究院 资料来源：Teslarati，太平洋研究院 Cybertruck有望于2023年9月上市交付，2023-2025年销量有望快速提升。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾于特斯拉2022年财报电话会议上表示，预计Cybertruck电动皮卡的交付活动将在2023年第三季度举行。但是斯克并未透露例如续航里程或独特功能等具体配置信息，他只表示这些细节将在交付活动中公布。另外根据金融界报道信息，近期大量Cybertruck车型在德州Giafactory工厂出现。与此同时，特斯拉还把这些车辆运送到各地地区进行碰撞测试和获得监管批准。综合多方消息，我们预计Cybertruck有望于2023年9月上市交付。2023至2025年Cybertruck产量有望快速提升。马斯克曾在特斯拉年度股东大会上的表态预计Cybertruck每年产量在25万至50万之间。另根据IT之家报道，根据特斯拉发给供应商的信息预计新车每年产量37.5万