继续推进核心产品商业化与技术升级

科济药业-B(02171)发布2023年中期业绩报告，目前尚无产品获批上市与销售收益。公司2023H1调整后净亏损3.86亿元人民币，较2022H1增加0.33亿元，主要是因为研发开支增加及截至2022年6月30日止六个月的外汇收益净额转变为截至2023年6月30日止六个月的外汇亏损净额。2023H1公司研发开支为3.23亿元，同比增长2.2%。截至2023年6月30日，公司现金储备为21.74亿元人民币。公司将继续推进核心产品商业化与技术升级，致力于技术研发创新与产品升级，并积极推进产品商业化与外部合作。公司于2023年1月与华东医药达成合作协议，授予后者CT053中国大陆地区的独家商业化权益，并获得2亿的首付款和不超过10.25亿的里程碑付款。此外，公司还与Moderna签订关于评估CT041和Moderna的试验性Claudin18.2 mRNA癌症疫苗的组合效果的协议。未来公司将与领先的研究机构和药企在技术和产品方面建立更多的合作。盈利预测、估值与评级方面，公司预计2023-25年收入分别为0.74/3.30/27.60亿港元，归母净利润分别为-8.89/-9.26/1.63亿港元。公司核心产品进度中CT041全球最快，zevor-cel位居全球第三，且未来都具备出海逻辑，建议保持关注。

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