业绩稳健增长，产品品类不断扩展

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紫光国微(002049)发布2023年半年报，实现营业收入37.35亿元，同比增长28.56%；归母净利润13.92亿元，同比增长16.22%。毛利率为64.57%，同比下降1.02pct。公司特种IC业务收入21.64亿元，同比增长10.79%；毛利率77.54%，同比下降1.10pct。智能安全芯片业务保持良好发展势头，在电信、金融等多个领域收获新突破，经营业绩同比大幅增长。同时，公司不断扩充产品线和应用领域，持续拓展产品赋能千行百业。我们看好公司通过不断推出新品带来的收入贡献，以及在新领域布局拓展成长空间。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为35.87、46.36、59.90亿元，对应PE为19.61、15.18、11.74倍。